クウェート、6月の原油生産量が165万バレル/日とほぼ3倍に急増

米イラン停戦により湾岸の航路が再開され、クウェートの原油生産量は6月に日量165万バレルへ急増し、5月の約3倍となった。

事情に詳しい関係者によると、米イランの暫定和平合意によりホルムズ海峡が再開され、湾岸産油国が輸出を増強できるようになった結果、クウェートの原油生産量は5月の日量57万8000バレルから6月には165万バレルへ急増した。

関係者は匿名を条件に「6月の過去10日間で日量190万バレルまで生産が上昇した」と述べた。このデータは公表されていない。

6月の数字は戦前の生産能力である日量約250万バレルを依然として大きく下回るが、急速な回復はすでに原油価格に圧力を加えている。 tradersがペルシャ湾の供給回復を織り込む中、WTI原油は木曜日に1.3％下落し1バレル＝67.69ドル、ブレントは70.72ドル近辺で推移した。OPEC全体の5月生産量は、イラン紛争により数百万バレルが生産停止となった影響で、日量1633万バレルと40年ぶりの低水準に落ち込んでいた。

この生産急増は、アナリストが戦前に予測していた供給過剰市場への回帰を加速させる恐れがある。国際エネルギー機関（IEA）は現在、世界の石油需要が今年日量110万バレル減少すると予想しており、一方でウォール街のストラテジストは価格目標を引き下げ始めている。2026年のブレント予想は平均84.50ドルと、1カ月前の90.44ドルから低下している。

クウェートの生産回復は、2月29日の米イスラエルによる空爆で紛争が引き起こされ、その後ホルムズ海峡が閉鎖された後、湾岸全体で進む正常化の動きを反映している。戦前には日量約1500万バレルの原油が通過していたこの水路は、脆弱な停戦合意の下で徐々に再開されている。トランプ大統領は火曜日、和平交渉がドーハで再開される予定だと述べた。

供給回復が需要を上回るペース

今回の生産増加は、OPECが生産政策をめぐる内部対立に直面する中で起きている。イラクは先月、より高い割り当てが得られなければカルテルを脱退する可能性があると警告し、OPEC関係者はこれまで9月まで停止していた生産の回復を継続する計画を概説していた。クウェートの急速な生産回復——5月には戦前能力の4分の1未満だったものが、6月には約3分の2に達した——は、航路が確保されれば供給がどれほど迅速に戻るかを示している。

世界の原油市場にとっての課題は、供給回復が戦争による需要破壊のペースを上回るかどうかである。IEAは、紛争の消費への影響が従来の予想よりも深刻になると警告し、2026年の需要予想を日量42万バレル減の当初予想から半分以上に引き下げた。一方、米国の原油生産は増加を続けており、エネルギー省は2026年の予想を日量1372万バレルに引き上げ、米国の稼働石油リグ数は先週、1年ぶりの高水準となる440基に達した。

「過去4カ月が一つの教訓を強化したとすれば、それは商品市場は常に均衡するということだ」とJPモルガンの商品調査責任者ナターシャ・カネバ氏は述べた。「しかし、そこに至るまでの道筋が、価格が最終的にどこに落ち着くかを決定する。」

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。