ラムリサーチ、AIチップ需要急増で粗利益率50.5%を目標

ラムリサーチは、高帯域幅メモリーやAIプロセッサーの製造に使用される先端エッチングおよび成膜ツールへのAI需要の高まりを背景に、粗利益率を初めて50%超に引き上げる見通しだ。

ラムリサーチ（Lam Research Corp.）は、2026年会計年度第4四半期の非GAAPベース粗利益率として過去最高の50.5%を予想した。AI需要に牽引された先端メモリーおよびパッケージングツールの需要が製品ミックスを改善している。

「先端メモリー、ファウンドリ、パッケージング装置の強い需要が製品ミックスを改善し、ラムリサーチが製品ポートフォリオからより高い収益を生み出すことを可能にしている」と同社は第3四半期決算発表で述べた。

3月29日終了の第3四半期において、ラムリサーチは売上高58億4000万ドル（前年比24%増）、非GAAPベースの1株当たり利益1.47ドル（同41%増）を報告した。粗利益率は49.9%に達し、前期の49.7%、前年の49%から上昇した。また、非GAAPベースの営業利益率は35%を達成した。

この粗利益率の節目は、半導体装置メーカーがAIインフラ建設からより多くの価値を獲得しつつあることを示している。ラムリサーチは、今年のウェハー製造装置支出が約1400億ドルに達し、チップメーカーがAIプロセッサー向けの複雑なパッケージング技術に投資を進める中、2026暦年には先端パッケージング関連の売上高が50%以上増加すると見込んでいる。

ラムリサーチの粗利益率：競合との比較

プロセス制御と検査に特化するKLA Corp.は、過去数四半期にわたり非GAAPベースの粗利益率を60%超に維持しており、先端ロジックおよびメモリー製造への強いエクスポージャーを反映している。アプライドマテリアルズ（Applied Materials Inc.）は、直近四半期の半導体システム部門の売上高が59億7000万ドルに達し、DRAMおよび先端パッケージング需要に支えられた。両社はラムリサーチと同様、チップメーカーが高帯域幅メモリーやAIアクセラレーターの生産能力拡大を競う中、AIおよびメモリー関連支出の増加から恩恵を受けている。

粗利益率50%が投資家にもたらす意味

ラムリサーチが第4四半期のガイダンスを達成すれば、同社の粗利益率が50%の敷居を超えるのは初となり、より高い収益力とバリュエーションを支える水準となる可能性がある。第3四半期の非GAAPベース営業利益率35%は、すでに強力なコスト規律を反映している。第4四半期の売上高は66億ドルと予想されており、粗利益率が100ベーシスポイント拡大するごとに、営業利益は約6600万ドル増加する計算となる。ラムリサーチの株価は2026年度上半期に約154%上昇しており、AI需要に牽引された装置需要に対する投資家の楽観的な見方を反映している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。