LME銅、96ドル上昇の1トン当たり13,616ドル、非鉄金属はまちまち

LME銅は96ドル上昇し1トン当たり13,616ドルとなった一方、スズは656ドル急落、ニッケルは240ドル下落と、非鉄金属セッションはまちまちの展開となった。

金十データによると、米ドル指数が0.03%低下の100.04となる中、トランプ大統領がFRBに対し利上げではなく利下げを求める発言を繰り返したことが、まちまちの値動きの背景にある。

LMEアルミニウムは12ドル上昇の1トン当たり3,604ドル、亜鉛は7ドル上昇の3,537ドル。鉛は15ドル下落の1,990ドル、コバルトは56,290ドルで変わらず。SMMのデータによると、上海先物取引所では銅が1.5%下落、スズが5.97%急落した一方、ニッケルは0.79%上昇した。現物市場では、広東省の高品質銅カソードが1トン当たり60元のプレミアムで提示され、前の取引から10元上昇した。

銅とスズの値動きの乖離は、金属固有の供給ダイナミクスを浮き彫りにしている。1トン当たり13,616ドルの銅は、アルミニウムの3,604ドル、亜鉛の3,537ドルと比較され、非鉄金属の中での銅の持続的な供給プレミアムを反映している。スズの急激な下落は、エレクトロニクスサプライチェーンにおける最近の変動に続くものだ。

LME倉庫在庫と供給の動向

CMEフェドウォッチのデータによると、米ドル安とFRBが6月まで金利を据え置くとの予想を背景に、産業用金属に対するマクロ環境は引き続き支援的である。FRBが6月まで金利を据え置く確率は97%となっている。

ゴールドマン・サックス・エコノミストは、今年のFRBによる利下げはもはや予想しないとし、最後の2回の利下げ予想時期を2027年6月と12月に先送りした。同銀行は小幅利上げの確率を10%から20%に引き上げたが、利上げの可能性は低いとの見方を続けている。

供給面では、中東紛争の継続が世界の貿易フローに混乱をもたらし続けているが、非鉄金属への影響は原油と比較して間接的であり、WTIは3.25%上昇、ブレントは3.44%上昇している（正午時点）。

バッテリー金属分野では、CME水酸化リチウムが年初来で86%上昇し、2023年末以来初めて1トン当たり20,000ドル台で取引されている（ロイター通信）。この回復は、CATL（寧徳時代）が江西省の枧下窩（ジャンシャウォ）鉱山の操業を停止したことが要因であり、同鉱山の年間設備容量は炭酸リチウム換算で15万トンである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。