ルルレモン株、中国での騒動で45％急落——ブランド危機が深刻化

ルルレモンの中国における最新の文化的失態は、同社の株価を今年に入り45％も消失させたブランド危機をさらに加速させる恐れがある。

ルルレモン・アスレティカ（Lululemon Athletica Inc.）の株価は2026年に45％急落し、ヨガウェアメーカーとしてS&P500種株価指数で最悪級のパフォーマンスとなった。万里の長城で実施したプロモーションイベントが文化的無神経さへの非難を招いたことが要因だ。

「これは、すでにひずみの兆候が見えていた市場における自傷行為だ」とBNPパリバのアナリスト、ローラン・ヴァシレスク氏は指摘し、この騒動が同地域の売上に重しとなると予想している。

反発が始まったのは5月30日。ルルレモンが長城で開催した数千人が参加するイベントで、伝統的な中国の大鼓ではなく、日本の和太鼓を音楽パフォーマンスに使用した。中国のネットユーザーは即座にこの選択を非難し、文化的無神経さだと批判した。同社株は過去5年間で60％下落しており、今回の騒動は2024年にブリティッシュコロンビア州で起きた事件を含む一連の広報上の失態にさらに拍車をかけるものとなった。

中国はルルレモンにとって、北米拠点を超えた拡大を目指す上で極めて重要な成長市場である。度重なる文化的失態は中国消費者の心を遠ざけるリスクがあり、さらなる先行きの売上高見通しを圧迫する可能性がある。アナリストらは、同社が次四半期に決算を発表する際の業績見通し修正に注目している。

長城イベントは、近年中国で数十店舗を展開するルルレモンの中国との関係強化を示す意図だった。しかし、そのイベントは消費者の信頼を損なわせてきた一連の騒動における新たな火種となった。2020年初頭以来初めて、ルルレモンの時価総額は重要な水準を下回り、ブランドの軌道に対する投資家の懸念が浮き彫りとなった。

中国での同社の苦戦は、アンタ・スポーツ・プロダクツ（Anta Sports Products Ltd.）や李寧（Li Ning Co. Ltd.）などの地元アスレジャーブランドとの競争激化と同時期に起きている。これらのブランドは文化的な真正性を重視することで市場シェアを拡大してきた。BNPパリバのヴァシレスク氏をはじめとするアナリストらは、中国をルルレモンの成長ストーリーにおけるリスク要因として指摘している。同地域は、上海や北京などの中国主要都市での店舗網拡大に伴い、収益の構成比が高まると見込まれていた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。