5月CPI、前年比4.2%上昇もFRBは利上げに消極的

消費者物価は2023年4月以来の速い年間ペースで上昇したものの、中央銀行はそれに対応する利上げの緊急性を示していない。

連邦準備制度理事会（FRB）は、5月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比4.2%上昇し、2023年4月以来の速い年間ペースとなったにもかかわらず、政策金利を据え置く可能性がある。エネルギーコストの上昇が月間ベースでの0.5%上昇を牽引した。この数値は、FactSetの予想によると、ウォール街のコンセンサスである4.2%と一致した。

「5月のCPIはエコノミストが予想していた4.2%に正確に一致し、エネルギーコストが引き続きヘッドラインとなる数値を押し上げた」とFactSetはデータ分析で述べた。同調査会社のサーベイはこの正確な数値を予測していた。

労働統計局のデータによると、月間0.5%の上昇は広範な価格圧力を反映しており、エネルギーコストが上昇分の大部分を占めている。年間4.2%という率は2023年4月以来の最高水準となり、緩やかなディスインフレの期間を逆転させるものとなった。

FRBにとっての政策計算は、そのタイミングによって複雑化している。中央銀行は長期的に2%のインフレ率を目標としており、4.2%という数字はその目標を2倍以上上回る。しかし、今利上げを行えば現在のスタンスからの転換を意味し、一方で据え置けばインフレ期待がさらに上昇するリスクを招く。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で、政策当局者がこれらの相反するリスクのバランスをどのように取るつもりか、その最初の兆候が示されることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。