美团1Q26決算が予想上振れ、中核事業の損失が80%縮小

美団（Meituan）は2026年第1四半期（1Q26）の非IFRSベース調整後損失が49億7000万元となり、市場コンセンサスを約20億元下回る結果となった。

中核の地域別事業における損失の急激な縮小は「期待を上回る」内容であり、フードデリバリーおよびクイックコマース分野での競争緩和を裏付けるものだと、シティのアナリストはメモで指摘した。同証券は「買い/高リスク」の格付けと、目標株価110香港ドルを維持した。

総売上高は910億4000万元と前年同期比5.6%増加し、シティの予想906億3000万元および市場コンセンサス908億元をわずかに上回った。中核の地域別事業の売上高は0.1%増の640億6000万元となり、営業損失は20億3000万元に縮小。シティの45億6000万元の損失予想や市場の43億8000万元の予想を上回る結果となった。新規事業の売上高は21.3%増の269億8000万元、営業損失は21億2000万元で、こちらもシティの26億元予想を上回った。

今回の決算は、美団の収益性における重要な転換点を示唆している。シティは、競争圧力の緩和が続けば、中核の地域別事業が2026年第2四半期（2Q26）に損益分岐点に達するか、黒字転換する可能性があるとし、「驚かない」と述べた。

デリバリーサービスの売上高は前年同期比2.9%減の250億元となり、総売上高に占める割合は27.5%だった。中核の地域別事業および新規事業内の商品売上高は、それぞれ前年同期比96%および41%の成長を記録。これは、MT Instashopping（美団閃購）における医薬品およびアルコールカテゴリーの拡大と、小象超市（Xiaoxiang Supermarket）の成長を反映している。

同社株は6月2日に4.4%上昇し、81.70香港ドルで取引を終えた。出来高は23億8000万香港ドルだった。

損失縮小の軌道は、四半期にわたる積極的な投資を経て、美団の収益性への道筋がより明確になりつつあることを示している。投資家は2026年第2四半期のさらなるマージン改善に注目するだろう。シティは同四半期に中核の地域別事業が損益分岐点に達する可能性があると予想している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。