メタプラネット、ビットコイン戦略で利益283%増も7.25億ドルの最終赤字を計上

東京に拠点を置く株式会社メタプラネットは、2026年度第1四半期の純損失が1,145億円（7億2,560万ドル）であったと報告した。この結果は、日本の会計規則の下でビットコイン価格が24％下落したことに全面的に影響されたものである。

同社は決算短信の中で、損失の要因をビットコイン保有分に関する「短期的な時価評価の変動」と説明している。この結果は、デジタル資産に対する会計上の要求事項と、本業のパフォーマンスとの間にある著しい乖離を浮き彫りにした。

報告された純損失のほぼすべては、単一の項目、すなわちデジタル資産ポートフォリオにおける1,164億円（7億3,760万ドル）の評価損（未実現）によるものだった。非現金費用であるビットコインの評価損を除けば、同社の売上高は前年同期比251％増の1,950万ドル、営業利益は283％増の1,440万ドルに急増しており、劇的に異なる状況が見えてくる。

投資家にとって、この報告書はビットコインを中心とした財務戦略をとる企業の評価の難しさを示している。変動が激しく会計上の数値に左右される純損失に注目するか、あるいは事業運営とビットコイン関連の収益創出が3桁のペースで成長している本業に注目するかという選択を迫られることになる。メタプラネットは、2026年末までに100,000 BTCを保有するという目標を掲げている。

ビットコインの蓄積は続く

帳簿上の損失があっても、メタプラネットはビットコインの蓄積を止めることはなかった。同社は第1四半期に、平均価格78,000ドルから79,898ドルの間で5,075 BTCを追加し、3月31日時点での総保有量は40,177 BTCに達した。Coingeckoのデータによると、この保有量は上場企業としてマイクロストラテジー（MicroStrategy）およびトゥエンティ・ワン・キャピタル（Twenty One Capital）に次ぐ世界第3位であり、日本の全上場企業が保有するビットコインの約87％を占めている。

同社の積極的な蓄積は、新規株式発行と負債の組み合わせによって資金調達されている。当四半期中に短期借入金が増加し、2026年5月13日時点でビットコイン担保型の融資枠における未返済残高は3億200万ドルとなっている。

「日本のマイクロストラテジー」

メタプラネットの事業成長を主に牽引したのは、大規模なBTCポジションからオプション戦略を用いて利回りを生み出す、比較的新しい「ビットコイン・インカム・ジェネレーション」事業である。このセグメントは、既存のホテル事業の収益を補完し、営業利益283％増の主な要因となった。

同社は2024年4月に「ビットコイン・スタンダード」という財務戦略を採用し、米国のソフトウェア企業マイクロストラテジーを明確にモデルとしている。この戦略では、ビットコインを同社の主要な財務準備資産として指定している。しかし、より有利な米国の会計規則の下で運営されている現在のマイクロストラテジーとは異なり、メタプラネットは依然として毎四半期に保有分を時価評価しなければならず、それが収益の大きな変動につながっている。

Yahoo! Financeのデータによると、報告を受けて東京市場でのメタプラネット株は3.82％安の327円（約2.07ドル）で取引された。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。