Microsoft Copilot Cowork、トークンコストの高騰で使用量ベース課金へ移行——モデルルーティング戦略にシフト

マイクロソフトがエンタープライズ向けCopilot Cowork製品の無制限AI利用を断念した決断は、一つの転換点を示す。世界で2番目に時価総額の大きい企業でさえ、エージェント型AIのトークンコストを大規模に吸収しきれないのである。

マイクロソフトは火曜日、Copilot Coworkを一般提供開始し、使用量ベースの課金モデルを導入した。これは、3月のプレビュー段階から採用されてきた無制限アクセス方式を置き換えるものだ。ユーザーのコンピューターがオフの状態でもMicrosoft 365ドキュメント上で複数ステップのタスクを独立して実行できるこのAIエージェントは、今後クレジット単位で課金される。従量課金プランでは1クレジットあたり0.01ドルに設定されている。大企業向けには、Microsoft 365 Copilotの月額30ドル（ユーザー単位）のライセンスが引き続き必須となる。

「一部のユーザーは週に数百ものタスクを完了しており、これは非常に生産的ですが、コストが急増する可能性があります」と、マイクロソフトのCopilot担当エグゼクティブバイスプレジデント、チャールズ・ラマンナ氏は述べた。

この価格転換と同時に、マイクロソフトが現在Copilot Coworkを支えるAnthropicおよびOpenAIモデルに代わる低コストの選択肢として、DeepSeekのV4オープンソースモデルのセルフホスト版を評価しているとの報道がAxiosにより報じられた。顧客は現在、AnthropicのOpus 4.8とSonnet 4.6の間で選択可能であり、Frontierプログラム利用者はOpenAIのGPT 5.5やマイクロソフト独自のCowork 1モデルにもアクセスできる。DeepSeek V4の追加は、マイクロソフトにホスト型のオープンソース選択肢を提供し、タスクあたりのトークンコストを劇的に引き下げる可能性がある。Axiosは、この動きが数週間以内に発表される可能性があると伝えている。

このコスト圧力はマイクロソフト固有の問題ではない。主要なAIプロバイダー間のトークン価格を追跡するシリコンデータトークン指数（Silicon Data Token Index）は、過去13取引日中12日で下落し、短期安値圏に接近している。プロバイダー間の価格競争が激化し、企業側が高騰する請求額に反発しているためだ。エンタープライズAIコンサルタントのメイソン・ドーティ氏は、過去2カ月のほぼすべての顧客との会話において、組織全体のトークン支出が最大の懸念事項として浮上したと述べた。同氏は、年次のエンタープライズ契約が更新時期を迎え、企業の財務部門がフロンティアモデルのプレミアム価格設定の正当性に疑問を呈する中、「トークンエコノミクス」が今後6〜12カ月のAI調達議論における支配的なテーマになると予測している。

アーキテクチャの優位性

競争の場は、モデルの知能水準からコスト効率の高いルーティングへと移行している。エンタープライズAIプラットフォームGleanの最高経営責任者アルビンド・ジェイン氏は、エンタープライズAIの主要なボトルネックはもはやモデルの能力ではなく、「トークン出力効率」——すなわち、消費された各トークンがどれだけの有用な成果を生み出すか——であると述べた。ほとんどのAIコストは、プロンプトそのものではなく、それを取り巻くインフラ（検索、ツール呼び出し、メモリ管理、多段階推論）から発生するという。わずか11語のリクエストでも、システムがコンテキストを収集しタスクを順次処理する過程で、数千トークンに膨れ上がる可能性がある。

「フロンティアの知能は豊富になりつつあるが、効率的な実行はそうではない」とジェイン氏は述べた。「真の競争優位は、各タスクに適切なモデルと推論深度をマッチングするアーキテクチャ——強力なルーティング、コスト管理、ガバナンスを備えたシステム——から生まれる。」

この診断は、マイクロソフトの戦略と一致している。同社は単により安価なモデルに置き換えるのではなく、タスクを最もコスト効率の高いオプションに動的に割り当てられるモデルルーティング機構を構築している。複雑な推論にはAnthropic、単純なクエリにはDeepSeekや自社モデルといった具合だ。請求システムはすでにコストを「モデル利用」「コンテキスト検索」「ツール呼び出し」「ランタイム」の4要素に分解し、IT管理者が支出の蓄積箇所を詳細に把握できるようにしている。

ナデラのフレームワーク：トークン資本と人的資本

マイクロソフトの最高経営責任者サティア・ナデラ氏は最近、この変化を文脈づけるより広範なフレームワークを打ち出した。すべての企業は、「トークン資本」（独自のAIシステムと能力）と「人的資本」（従業員の知識、関係性、判断力）の両方を構築しなければならないと述べた。同氏は、トークン資本が成長しても人的資本は減価しないと主張する。「人間の方向性なしには、計算リソースをその場で回しているに過ぎない」と述べている。

ナデラ氏は、エンタープライズAI戦略の真の試金石は、企業が蓄積した独自の知識と能力を失うことなく、基盤となるファンデーションモデルを交換できるかどうかだと述べた。「それが、次の時代においてコントロールと主権を維持できるかどうかの核心的なテストだ」と語った。

この警告には暗黙の緊張関係が含まれていた。ナデラ氏は、グローバル化が産業経済を空洞化させたように、すべての価値が少数の支配的なモデルに集中することを警戒するよう警告した。しかし、自社はOpenAIやAnthropicとの関係を深める一方で、中国発のオープンソース代替案も模索している——この綱渡りは、すべてのエンタープライズAI購入者が直面するコスト圧力を反映している。

投資家にとって、その意味は明確である。OpenAIやAnthropicのようなプレミアムAPIプロバイダーは、企業がより安価な代替手段を求める中でマージン圧縮に直面する一方、DeepSeekのようなオープンソースモデルホストは調達での存在感を増している。モデルルーティングとコスト最適化のインフラ——ユーザーとモデルの間で動作するミドルウェア——を構築する企業は、トークンエコノミクスが中核的な調達基準となる中で、不均衡な価値を獲得する可能性がある。マイクロソフト株は予想株価収益率（PER）約30倍で取引されている。Copilot Coworkの移行により、DeepSeek V4が採用されれば、同社は年間数億ドルの推論コストを削減できる可能性がある。しかし同時に、業界全体のエンタープライズAIマージンが、多くのモデルの価格決定力を維持できる速度よりも速く縮小していることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。