MLCC市場がスーパーサイクルに突入、AIとEV需要が供給の7.5%を消費

積層セラミックコンデンサ（MLCC）市場で新たなスーパーサイクルが進行しており、主要メーカーの2026年第1四半期の稼働率はすでに90%を超えています。この急増は、電気自動車（EV）とAIハードウェアからの強力なダブルエンジンの需要に牽引されており、これらは大幅に高い静電容量、耐熱性、密度を備えたコンポーネントを必要とするため、ハイエンド市場で構造的な不足が生じています。

「AIサーバーは2025年の世界のサーバー出荷台数のわずか1.1%にとどまると予測されていますが、MLCCの総生産能力の7.5%を消費することになります」と、最近のCSCI証券のレポートは述べています。「これにより構造的な不足が確立され、高スペック製品のサプライヤーに価格決定権が与えられます」

需要のシフトは鮮明です。純電気自動車は従来の自動車の6倍にあたる最大18,000個のMLCCを必要とし、AIサーバーは標準的なサーバーの2倍のMLCCを必要とします。村田製作所やサムスン電機などの主要サプライヤーは受注が膨らみ、リードタイムが延長され、2025年12月時点で一部の代理店の在庫は30日分を下回っています。その結果、ハイエンドMLCCの価格はすでに15%から35%上昇しています。

このサイクルは、市場リーダーである村田製作所（市場シェア33%）やサムスン電機（シェア23%）に加え、ナノニッケル粉末などの特殊材料の上流サプライヤーに直接的な利益をもたらします。下流の電子機器・自動車メーカーにとって、この傾向はコンポーネントコストの上昇と潜在的な生産ボトルネックを意味し、これらの先進的なコンデンサに依存する企業の利益率に影響を与えます。世界の車載用MLCC市場だけでも、2030年までに1兆個を突破すると予測されています。

AIとEVがかつてない需要を創出

成長の根底には、新技術特有のニーズがあります。村田製作所によると、ハイエンドEV1台に最大3万個のMLCCが使用されることがあり、これはガソリン車の3,000個から10倍の増加となります。世界の車載用MLCC需要は、2025年に6,500億個に達し、2030年までには年平均成長率10%以上で1兆個を超えると予測されており、その大部分がEVによって牽引されます。

データセンターでは、Nvidia GB200サーバーのメインボードには汎用サーバーの2倍となる3〜4千個のMLCCが搭載されています。極めて重要なのは、これらの60%が高容量（1μF以上）であり、85%が耐熱性を備えていなければならないことであり、これが最先端の生産ラインへの圧迫を強めています。AIサーバー用MLCC市場で45%以上のシェアを持つサムスン電機は、北米のクラウドプロバイダーからの需要に応えるため、フィリピンでの生産能力を拡大しています。

上流材料サプライヤーが価格決定権を獲得

これらの高性能MLCCの製造は、高度に専門化された原材料に依存しており、サプライチェーンの上流でボトルネックが生じています。セラミック粉末は、高容量MLCCのコストの35〜45%を占めています。

内部電極に使用されるナノニッケル粉末の需要は、2023年の約720トンから2030年までに6,300トン以上に急増すると予測されています。この市場は日本企業と、生産量の約半分をサムスンに供給している中国の博遷新材料（Boqian New Materials）が独占しています。同様に、中国の国瓷材料（Guoci Materials）は、MLCCの誘電体に不可欠な高純度炭酸バリウム粉末を量産できる世界でわずか4社のうちの1社であり、現在のサイクルの主要な受益者として位置付けられています。村田製作所、サムスン電機、太陽誘電などの日韓企業が完成品コンポーネントでリードする一方で、中国企業は上流材料セグメントで競争優位性を獲得しつつあります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。