モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、香港のIPO市場の大幅な復活に乗じています。同市の株式資本市場は、調達資金が前年比200%以上増加し、世界のトップIPOハブとしての地位を再確立しました。
2025年、香港の株式資本市場（ECM）は劇的な復活を遂げ、資金調達実績は2021年以来最高水準に達しました。株式引受活動は前年比232%急増し、731億ドルに達し、香港が世界のトップIPOハブとしての地位を奪還する位置付けとなりました。このブームの最中、米国の銀行大手であるモルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、中国企業からの大規模な上場の波に乗じて、支配的な引受会社として台頭しました。
2025年の第1四半期から第3四半期にかけて、香港証券取引所は66件のIPOを開催し、約233億ドルを調達しました。これは、前年同期と比較して220%の増加です。モルガン・スタンレーは、116億ドルを調達し、株式引受分野をリードしました。同社のグローバルECM部門は、2021年以来最高の四半期を報告し、5億ドルの収益を上げて競合他社を上回りました。
ゴールドマン・サックスも市場リーダーシップを激しく争い、74億ドルを調達した後、2013年以来初めて2025年上半期の香港株式販売でトップに立ちました。この競争は、パンデミック後の経済低迷と地政学的な逆風により取引が低迷していたウォール街の銀行にとって、香港市場の重要性が再び高まっていることを浮き彫りにしています。
香港のIPO市場の復活は、投資家心理の回復を示し、中国本土企業が国際資本にアクセスするための重要なゲートウェイとしての役割を固めています。この急増は、**寧徳時代新能源科技股份有限公司 (CATL)**による今年の世界的最大規模の公募を含め、大規模な二重上場によって特徴付けられ、52億ドルを調達しました。しかし、このような取引の激しい競争と規模は、引受手数料に圧力をかけており、CATLのIPOは取引規模のわずか0.8%しか支払われなかったと報じられています。これは、過去の支払い額のほんの一部です。
市場の専門家は、肯定的な見通しを裏付けています。KPMG中国の香港資本市場グループのパートナー兼責任者であるルイ・ラウ氏によると、この勢いは継続するとされています。彼は市場の将来の展望の強さを強調し、次のように述べています。
2025年9月30日現在、香港市場は、約300件の活発なIPO申請という歴史的な数で新たなベンチマークを設定しています。
この堅固なパイプラインは、大量の公募が来年も続く可能性が高いことを示しています。
香港のIPOブームは、市場活動の大幅な凍結の後に起こり、世界の株式市場のより広範な回復を反映しています。特に中国のテクノロジーおよび産業セクターからの主要な上場を誘致する能力は、以前の投資家の懸念にもかかわらず、主要な金融センターとしての香港の回復力を示しています。そのECMの成功は、世界の投資家が中国関連資産を避けていた時期とは対照的であり、国際的な感情と資本の流れに潜在的な変化があることを示唆しています。
