モルガン・スタンレー、ウェルス・マネジメント事業の急成長を受け、スタンチャートの目標株価を13%引き上げ

モルガン・スタンレーは、スタンダードチャータード銀行 (02888.HK) のウェルス・マネジメント事業が予想外の強さを見せていることを理由に、同社の目標株価を13%以上引き上げて221香港ドルとしました。

5月12日付のレポートによると、同行は「オーバーウェイト」の格付けを維持し、今回の引き上げは「ウェルス・マネジメント事業の上振れポテンシャルと中期目標」を反映したものだとしています。

同社のアナリストは、スタンダードチャータードの2026年から2028年までの収益予想をそれぞれ1.9%、0.7%、2.5%引き上げました。この動きは、2026年の売上高予想の引き上げとコスト予想のわずかな引き下げを組み合わせたものですが、地政学的不確実性を理由に、3年間の信用コストの前提も引き上げています。

ウェルス・マネジメントに対する強気の見方は、アジアで大規模な世代間の資産移転が進行している中で示されました。最近のUBSの調査では、アジア太平洋地域の相続人がより若い年齢で家族の資産の管理を引き継いでおり、このセグメントに焦点を当てている銀行にとって大きな長期的機会が生まれていることが強調されました。スタンダードチャータードがこの分野に注力していることが、モルガン・スタンレーのポジティブな再評価の主要因となっているようです。

しかし、競争環境は激化しています。シンガポールを拠点とするライバルの大華銀行（UOBグループ）は、投資銀行業務の減速により純手数料収入が過去最高から8%減少し、第1四半期の純利益が4%減少したと発表しました。UOBのウェルス収入は6%成長し、運用資産残高は5%増の1,980億シンガポールドルに達しましたが、この明暗の分かれた結果は、スタンダードチャータードが乗り越えなければならない厳しい市場背景を浮き彫りにしています。

売上高予想と信用コストの前提を同時に引き上げるというモルガン・スタンレーの決定は、現在のマクロ環境を反映しています。スタンダードチャータードにとって重要な市場であるインド経済を混乱させているホルムズ海峡の閉鎖などの地政学的緊張は、機会とリスクの両方を生み出しています。同行は、ウェルス・マネジメントのような手数料を生み出す事業の成長が、潜在的な信用問題による逆風を上回ることができると賭けています。

今回の格上げは、スタンダードチャータードの戦略に対する新たな信任を意味し、高成長のウェルス・コリドー（富の回廊）への注力が功を奏していることを示唆しています。投資家は、ウェルス・マネジメントの勢いがより広範な経済的圧力を相殺できるかどうかを確認するため、同行の次回の決算発表に注目するでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。