ナスダック100が1%下落、金利と半導体懸念でハイテク売り加速

ナスダック100は6月25日に1%下落し、6月の売りを拡大。メモリーチップコストの上昇と予想以上のインフレ指標を受けてハイテク株からのローテーションが進み、マグニフィセント・セブンから約3兆ドルが消失した。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は「アップルはやや失望材料となった。旺盛な需要と価格転嫁能力から利益とマージンを享受している半導体企業と、そのコストを永久に負担し続けられない顧客企業との対比が鮮明になった」と指摘した。

S&P500は横ばい。ダウ平均は72ポイント（0.1%）上昇し5万2060で終了、5万2000台乗せは4回目の失敗。アップルはiPadとMacBookの価格を引き上げ、メモリーチップコスト高に対応したことで株価は約5%下落。エヌビディア、マイクロソフト、アルファベットは1.2%から2.7%下落した。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は2.5%上昇し、過去最強の四半期となる見通し。マイクロン・テクノロジーは決算を受け14%高、サンディスクは16.3%高となった。

ハイテク株から産業、ヘルスケア、素材へのセクターローテーションは、ハイパースケーラーによるAIインフラ向け設備投資が十分なリターンを生み出せないのではないかという懸念の高まりを反映している。連邦準備制度理事会（FRB）が今年の利上げを示唆する中、この懸念はさらに強まっている。PCE価格指数は5月に前年同月比4.1%上昇と、2023年4月以来の高水準となり、トレーダーは年明けまでに少なくとも1回の25ベーシスポイント利上げを織り込んでいる。

セクターローテーション加速

S&P500の11セクター中6セクターが上昇。産業セクターが2%高で最も上昇し、ヘルスケアが2%上昇で続いた。キャタピラーは4%高、ゴールドマン・サックスは1.2%高となり、ダウ平均は日中5万2000を超える高値を付けた。下落セクターではハイテクが0.3%安、ソフトウェア株は圧力を受け、アトラシアンとアップラビンがそれぞれ4%超下落した。NY証券取引所では上昇銘柄数が下落銘柄数を1.76対1の比率で上回った。

インフレ指標がタカ派的なFRB観測を強固に

PCE価格指数は5月に前年同月比4.1%上昇。4月の3.8%から上昇し、3年ぶりに4%を超えた。コアPCEは3.4%上昇。個人消費支出は5月に前月比0.7%増と予想を上回り、第1四半期のGDPは年率1.6%から2.1%に上方修正された。LSEGのデータによれば、トレーダーは現在、FRBが年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行うと予想している。米10年債利回りは上昇し、ドルは強含み、リスク資産に圧力を加えた。

ハイテク株の売りは市場全体に波及した。ビットコインは約5万8000ドルまで下落し、2024年9月以来の低水準を記録。その後約5万9200ドルまで回復したものの、当日比2.6%安。レバレッジをかけたロングポジションの清算額は約1時間で4億5000万ドルを超えた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。