NvidiaとSK Hynix、複数年チップ契約を締結——AI株売りの中で

Nvidiaの次世代AIプラットフォーム向けメモリを共同開発するこのパートナーシップは、韓国Kospi指数が数年来で最悪の2日間の売りに見舞われる中で発表され、強気な発表にもかかわらずSK Hynixとサムスンの株価は急落している。

NvidiaとSK Hynixは月曜日、AI工場向けの次世代メモリを共同開発する複数年の技術パートナーシップを発表した。対象はNvidiaのVera RubinスーパーコンピューターからJetson Thorロボットコンピューティングまで多岐にわたる。共同声明によると、この契約は、最も先進的なAIコンピューティングプラットフォームの一部を支えてきた長年にわたる共同エンジニアリング関係をさらに拡大するものだ。

「AI工場は次の産業革命のエンジンであり、高度なメモリはそのパフォーマンスに不可欠です」とNvidiaの創業者兼CEOであるジェンスン・ファン（Jensen Huang）氏は述べた。「SK HynixはNvidiaにとって卓越したパートナーであり、当社のAIコンピューティングプラットフォーム向けに高度なメモリ技術を提供する上で中心的な役割を果たしてきました。」

本契約に基づき、SK HynixはNvidiaが創造する新市場——AIインフラ、パーソナルAI、フィジカルAIにわたる——に多角化し、Nvidia Vera Rubin AIスーパーコンピューター、Vera CPU、RTX Spark搭載PC、Jetson Thorロボットコンピューティングプラットフォーム向けのメモリを共同開発する。韓国のメモリチップメーカーはまた、半導体設計と製造にAIを適用し、NvidiaのCUDA-XライブラリとPhysicsNeMoフレームワークを活用して、テクノロジーコンピュータ支援設計（TCAD）および計算リソグラフィのワークフローを加速する。さらにSK Hynixは、NvidiaのOmniverseプラットフォームとcuOpt最適化エンジンを使用したファクトリーデジタルツインを開発し、完全自律型ファブ運営を推進する。

この契約の重要性は両社を超えて広がる。SK Hynixの姉妹会社であるSKテレコムは、Nvidiaの技術を使用して韓国にギガワット規模のAIクラウドを構築すると発表し、最初のデータセンターは2027年に稼働開始する予定だ。Nvidiaはまた、韓国のインターネット大手Naverおよび財閥Doosanとの協力も発表した。DoosanはNvidiaの最も強力なBlackwellチップに使用される材料を提供しており、今後は米国企業のフィジカルAI技術を活用する。これらの契約の財務条件は開示されていない。

AIトレードが壁に直面

強気なニュースにもかかわらず、SK Hynixの株価は月曜日の韓国取引で10.3％下落して寄り付き、サムスン電子は最大10.9％下落した。Kospi指数は最大8.8％下落した後、損失を約6.1％に縮小。金曜日の6.2％下落に続くもので、チップセクターとしては6年ぶりの最悪の日となった。Kospiはこの売りの前、2026年に94％上昇していたが、その原動力は主に、AIデータセンターを支える2大メモリチップサプライヤーであるSK Hynixとサムスンだった。

この売りは、メモリチップの価格サイクルがピークを打ったかどうかについての投資家の不確実性の高まりを反映している。メモリチップはAI主導の需要に対して極端に供給が不足しており、SK Hynix、サムスン、マイクロン・テクノロジーに大きな価格決定力を与えてきた。ファン氏は週末に、この不足は「今後数年間続くだろう」とロイターが報じている。しかし、各社は高水準の価格水準を固定化する長期契約を結び始めており、短期的なさらなる上振れを制限する可能性がある。

「1日でトレンドが決まるわけではありませんが、市場で最も熱いAIの遊び場が突然消防訓練に変わると、トレーダーは注目する傾向があります」とSPIアセットマネジメントのマネージングパートナー、スティーブン・イネス氏はメモで述べた。同氏は、AIトレードの本当の評価は米国市場が開くときに下されると警告した。

パートナーシップがメモリ市場に与える意味

この複数年の契約は、メモリ業界の構造的な課題に対処するものである。高度なメモリチップは長期の開発サイクルと多額の資本投資を必要とし、需要が変動する場合に供給計画を立てることが困難となる。SK HynixのメモリロードマップをNvidiaのインフラ計画に整合させることで、この契約はAI工場がグローバルに拡大する中で安定した供給を確保することを目指している。

Nvidiaにとって、このパートナーシップはGPUパフォーマンスに不可欠な高帯域メモリ（HBM）へのアクセスを確実にする。SK HynixはNvidiaの主要HBMサプライヤーであり、関係の拡大はAIインフラ構築を制約してきた供給ボトルネックのリスクを低減する。SK Hynixにとって、この契約は複数の製品サイクルにわたる収益の可視性を提供し、NvidiaがRTX SparkおよびJetson Thorプラットフォームを推進するパーソナルAIやロボティクスといった新市場への扉を開く。

サムスンとマイクロンへの競争上の影響は大きい。世界最大のメモリチップメーカーであるサムスンは、HBM供給で追いつくべく奮闘しているが、Nvidiaから同様の長期コミットメントを確保するには至っていない。第3の主要メモリサプライヤーであるマイクロンもHBM容量を拡大しているが、需要の持続期間について同様の不確実性に直面している。3社はいずれもAIセンチメントに連動して取引されており、月曜日の売りで合計数十億ドルの時価総額が消えた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。