エヌビディアCEO、1.3兆ドルの半導体売り浴びを買い場と指摘

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは投資家に対し、1.3兆ドルの半導体売り浴びはAI株を割安で買う機会だと述べた。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは投資家に対し、1.3兆ドル規模の半導体売り浴びを軽視し、人工知能構築がごく初期段階に入った今こそ買い場だと促した。

「我々はAI革命の入り口にいる」とフアン氏は6月8日、ソウルで記者団に語った。「株式市場で何が起ころうと、皆さんは非常に喜ぶべきだ。今なら割安で買えるからだ」。

この売り浴びにより、金曜日には米半導体株から約1.3兆ドルの時価総額が消失した。ブロードコムの冴えない見通しと、予想を上回る米雇用統計を受けて、連邦準備制度が金利を高止まりさせる恐れが強まったためだ。韓国のKOSPIは月曜日に8.3％下落。SKハイニックスは7.7％、サムスン電子は10.2％それぞれ下落したが、その一方でエヌビディアとSKハイニックスは、エヌビディアのVera Rubin AIプラットフォーム向け次世代HBM4メモリーチップを開発する複数年パートナーシップを発表した。

フアン氏はAIを、インターネットに匹敵するグローバルなインフラとして「ほぼ確実なもの」と表現した。投資家にとっての疑問は、この売り浴びが過熱したセクターにおける健全な調整なのか、それともマクロ経済の逆風とAI主導の楽観論が衝突する中での、より深い下降局面の始まりなのか、という点だ。

売り浴びは、これまでのAI相場を牽引してきた銘柄に集中した。ブロードコムは6月3日の終値から20％下落。市場予想を下回る見通しを発表したためだ。マーベル・テクノロジーは金曜日に17％下落し、8月以来の最大の一日下落率を記録した。その直前にフアン氏が同社を「次なる兆ドル企業」の半導体メーカーと呼んでいた。より広範な下落の中で値下がりしていたエヌビディア株は、フアン氏のコメントがセンチメントの安定に寄与し、月曜日には1.7％上昇して208.59ドルで回復した。

KOSPIは過去6カ月間で約2倍に上昇。SKハイニックスとサムスンが、AIデータセンターで使用される高帯域メモリーへの急増する需要に乗ったためだ。SKハイニックスは月曜日の売り浴びで利益が削られるまでに、時価総額1兆ドルを初めて突破していた。同指数の月曜日の8.3％下落は、近年で最大の一日下落率であり、AI関連銘柄からの資金逃避が要因となった。

フアン氏のソウル訪問には、SKグループの崔泰源会長との会合が含まれており、両社はエヌビディアのVera Rubinスーパーコンピューター、Vera CPU、RTX Spark搭載PC、Jetson Thorロボットプラットフォーム向けのメモリー供給に関する複数年の技術パートナーシップを正式に締結した。エヌビディアは既にSKハイニックスから「毎年数十億ドル規模」の調達を行っているとフアン氏は述べ、新たな契約は2年以上で延長オプション付きとなっている。

投資家にとって、この売り浴びはAI取引の中心的な疑問を試すものとなる。すなわち、インフラ構築が半導体株に与えられてきたバリュエーションを維持できるかどうかだ。エヌビディアは予想株価収益率で約35倍で取引されている一方、ブロードコムの株価下落によりその倍率は低下している。フアン氏のメッセージは明確だ——AIインフラのサイクルは週単位ではなく年単位で測られる——しかし、FRBの次の動きと、次のハイパースケーラーの設備投資データが、押し目買い勢とマクロ弱気派のどちらに軍配が上がるかを決定づけるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。