エヌビディアのファンCEO、「エージェント時代」を宣言—Vera CPUは推論性能で30倍のリードを目標

ジェンスン・ファンCEOはインテリジェントエージェントの時代が到来したと宣言し、エヌビディアの新プラットフォーム「Vera Rubin」を同社史上最も重要な製品発表と位置づけ、この移行を60年で最大のコンピューティングリセットだと位置づけた。

「AIファクトリーは新しい種類のデータセンターだ。ファイルを保存するのではなく、トークンを生産する」とファンCEOは水曜日に開催された年次株主総会で述べた。「すべてのトークンは収益化可能な知能の単位である」

ファンCEOによれば、エヌビディアのBlackwellプラットフォームは「推論の王」として認知されており、Semi Analysis Inference Xベンチマーク結果によると、次点のプラットフォームと比較して30倍のトークンスループットを実現している。同社の国際市場における収益は3000億ドルを超え、前年同期比で3倍以上に拡大。約40カ国がエヌビディアのインフラを搭載したAIファクトリーを展開している。Capital One、Hyundai Motor、Jane Street、Eli Lillyなどの顧客が大規模導入を開始しており、顧客基盤はハイパースケールクラウドプロバイダーから金融、製造、製薬分野へと拡大していることを示している。

現在本生産に移行しているVera Rubinプラットフォームには、エージェント向けに専用設計されたCPUが搭載されている。これはエヌビディアとして初の試みとなる。ファンCEOは、従来のCPUはすべて人間向けに設計され、コアをスライス単位で割り当てていたのに対し、エージェントはナノ秒規模の世界で動作し、CPUのボトルネックが高価なGPUを遊休させ、AIファクトリーの収益を減少させると主張した。Vera Rubinには、Rubin GPU、Vera CPU、NVLink、Spectrum-X Ethernet、InfiniBand、BlueFieldセキュリティモジュールが含まれる。ファンCEOは、エヌビディアが3つのネットワーキング事業を同時に運営する唯一の企業であり、Spectrum-X単独で他のすべてのEthernetネットワーキング企業を合わせた規模を上回っていると述べた。

CUDAの堀はエージェント時代に向けてさらに深まる

ファンCEOは、CUDA Xライブラリーエコシステムをエヌビディアの「至宝」であり、同社がこれまでに行った最も重要な戦略的投資の一つであると述べた。このプラットフォームは現在7000以上のアプリケーションをサポートしており、統一されたアーキテクチャが開発者を引き寄せ、開発者が画期的なアプリケーションを構築して新市場を開拓し、それが設置ベースを拡大するという好循環を生み出している。

エージェンティックAIへの移行に伴い、CUDA Xは人間の開発者向けツールキットから自律型エージェント向けツールボックスへと進化している。ファンCEOは、エージェント向けに特別に設計されたデジタル生物学および創薬ツール群であるBioNeMoを発表した。これはエヌビディアのコアソフトウェア資産のエージェントパラダイムへの初の大規模移行となる。同氏は、エヌビディアの戦略を「垂直統合、水平開放」と表現し、エンドツーエンドの最適化のためにフルスタックを自社構築しながら、業界全体に提供することを目指している。

ファンCEOはGitHubのデータを引用し、マージされたプルリクエスト数が2024年の4億件から2025年には5億件に増加し、2026年の最初の数ヶ月でさらに約3倍に増加したと述べた。これはAIが「興味深い」段階から「経済的に有用」な段階に移行し、コンピューティング需要を加速させていることの証拠だと主張した。

中国を巡る不確実性と密輸警告

中国に関して、ファンCEOは米国政府が中国顧客向けH200チップの輸出ライセンスを承認したと述べたが、エヌビディアは関連収益を一切計上しておらず、製品が正常に輸入されるかどうかについては不透明な状況が続いていると述べた。同氏は中国事業の規模に関する見通しや特定の顧客名については明らかにせず、国家安全保障が商業的利益と衝突する場合には国家安全保障が優先されると改めて強調した。

異例の公的警告として、ファンCEOはエヌビディア製品が密輸を通じて規制対象エンドユーザーに渡るリスクに言及した。同氏によれば、同社のコンプライアンス対応により密輸の試みは繰り返し阻止されており、違反者は複数の法域で起訴リスクに直面している。ファンCEOは、密輸部品で構築された闇市場データセンターを「行き止まり」と呼び、エヌビディアは規制対象製品に対してサポートや修理サービスを一切提供していないため、転用ハードウェアで高度なAIインフラを運用することは「極めて困難」であると述べた。

投資家にとっての意味

エヌビディアの株価は年初来で6.7%上昇し、水曜日の取引終了時点でS&P500の7.5%上昇を下回っている。市場の関心は短期的な収益からAIインフラ投資サイクルの持続可能性へと移行している。ファンCEOの株主総会での発言は、AI設備投資のスーパーサイクルがまだ初期段階にあるという見方を強化するために設計されたものだ。Vera Rubinプラットフォームは、エージェント市場をターゲットにした新たな製品サイクルを開くものであり、ファンCEOは世界中で数十億のエージェントに達すると述べている。エヌビディアは長期方針として、フリーキャッシュフローの50%超を株主還元に充てることを表明している。同社の株価はフォワードPER約35倍で取引されており、このプレミアムはAIファクトリー建設が現在の軌道を維持できるかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。