Key Takeaways
- 米国がイランとの即時軍事衝突を回避したことを受け、原油指標は急落。ブレント原油はニュースを受けて2.5%以上下落しました。
- ホルムズ海峡を通過する原油供給への脅威が減少したとトレーダーが判断したことで、石油価格に織り込まれていた地政学的リスクプレミアムが低下しました。
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米・イラン間の緊張緩和で供給懸念が後退、原油価格は2%超下落
トランプ大統領がイランに対する攻撃計画の中止を発表したことを受け、原油価格は直近の高値から反落しました。この動きにより、ブレント原油先物（期近）は2.7%下落し、中東での大規模な供給途絶に対する市場の懸念が和らぎました。
Tradu.comのシニアマーケットアナリスト、ニコス・ザボウラス氏はメールで、「原油価格の上昇トレンドにも限界はある。トランプ氏は一貫して合意への意向を示しており、停戦状態を維持することで、外交的解決への道を残している」と述べました。
緊張緩和を受けて、ブレント原油先物（期近）は2.7%安の1バレル＝109.11ドルで引け、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は1.3%安の107.28ドルとなりました。Seeking Alphaのデータによると、リスクセンチメントの安定に伴い米ドル指数が軟化したことで、この動きは今週のドル高を打ち消す要因となりました。
原油価格の反落は、執拗な高騰がインフレを助長し、経済成長を阻害する恐れがあった世界経済にとって、一定の安堵材料となります。企業にとっては、エネルギー価格の高騰はコストインフレと利益率の圧迫につながっており、特に消費関連セクターで顕著です。また、インフレの長期化は、中央銀行が予定している金融緩和の遅れを招く可能性もあります。
根強い供給懸念
即時の価格下落にもかかわらず、アナリストは根底にある供給側の問題は依然として残っていると警告しています。国際エネルギー機関（IEA）は5月の報告書で、紛争が解決したとしても、世界の石油市場は2026年第3四半期末まで深刻な供給不足が続くと指摘しました。あるアナリストによれば、ホルムズ海峡の封鎖により、すでに世界市場から約10億バレルの石油が失われており、需給バランスの不均衡が価格を構造的に高止まりさせる可能性があるとしています。
インフレと投資家の展望
原油価格の高止まりが続いていることで、すでに企業の収益予想の下方修正が行われています。シュリラム・ライフ・インシュアランスの最高投資責任者（CIO）アジット・バナジー氏は、2027年度のNifty指数構成銘柄の収益成長率予想が、10%台半ばから10%弱へと引き下げられたと指摘しました。原油の85%以上を輸入に頼るインドのような新興市場に外国人機関投資家が本格的に回帰するためには、原油価格が1バレル＝100ドルを継続的に下回ることが主要な条件と見られています。バリュエーションはより妥当な水準になっていますが、外国資本が持続的に流入するためには、原油価格のさらなる軟化と、より安定した世界的なマクロ環境の双方が必要になると予想されます。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
