OPEC+、8月に日量18.8万バレルの増産承認へ ホルムズ海峡再開で供給増

OPEC+は8月から日量18万8000バレルの増産を5カ月連続で承認する見通しだ。ホルムズ海峡の段階的な再開が原油価格を紛争前の水準に押し戻す中、世界の供給を押し上げる。

「市場の正常化は予想よりも早く進んでおり、われわれはそれに応じて供給を調整している」と、参加7カ国の一角の代表者は日曜日の電話会議に先立って述べた。サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーンの閣僚らが増産を採決する。

同グループは3カ月の停止を経て4月に月次の増産を再開したが、合意された増産分は複数の加盟国による非自発的な生産減少によりほとんど相殺されている。OPECの推定によると、4月の累積生産損失は1000万バレル近くに達した。これはイラク、イラン、サウジアラビア、クウェートでの紛争関連の混乱に加え、ウクライナによるエネルギーインフラ攻撃に伴うロシアの生産減少によるものだ。

この増産決定は、原油価格が米国とイスラエルによるイランへの軍事作戦が2月下旬に開始される前の水準にまで下落したタイミングで行われた。ワシントンとテヘランの間の覚書により停戦が延長され、包括的合意に向けた交渉の道が開かれたことで、4カ月にわたる事実上の閉鎖後、ホルムズ海峡を通過するタンカー輸送が再開された。紛争前、世界の石油・液化天然ガス（LNG）供給の約5分の1が同海峡を通過していた。

引き続き課題残るホルムズ海峡再開

先月の暫定和平合意にもかかわらず、金曜から土曜にかけてオマーン沿岸に沿ってペルシャ湾を離れようとした少なくとも8隻の船舶が引き返しており、海峡の完全再開は依然として複雑な状況にある。イランのラフマニ・ファズリ駐中国大使は土曜日、海峡は現在「国家安全保障」の問題であり、テヘランはオマーンと協調して通過船舶にサービス料を課すと述べた。

「中国は友好国であるため、中国には特別な配慮を確実に行う」とファズリ氏は北京の世界平和フォーラムで述べたが、具体的な譲歩内容については明らかにしなかった。中国はイランの石油輸出のほぼ全量を購入しており、海峡の妨げのない航行を求めている。

米国と湾岸アラブ諸国は、イランとオマーンが海峡に料金を課すことはできないと主張する一方、一部の欧州諸国は通過料の原則を受け入れ、イランとオマーンの当局者に対し、国籍に基づく差別をしないよう求めている。ファズリ氏は、この措置は「国際海洋法に反するものではなく」、料金は安全な通過の保証と環境修復コストを賄うものだと述べた。

供給過剰リスクの高まり

OPEC+の着実な生産回復とイランによるホルムズ海峡経由の輸出再開により、紛争前の生産水準に基づけば、第4四半期までに世界市場に日量100万バレル以上の追加供給がもたらされる可能性がある。前回OPEC+が同様の供給過剰に直面したのは、2020年のサウジアラビアとロシアの間の価格戦争時であり、ブレント原油は1バレル20ドルを下回る水準に急落した後、同同盟は日量970万バレルという記録的な減産に合意した。

WTI原油は金曜日に1バレル72ドル近辺で取引され、3月の戦時中のピークである96ドル超から下落した。これはトレーダーが二重の供給増を価格に織り込んだためだ。次回のOPEC+会合は9月に予定されており、市場環境がさらなる増産を吸収できるかどうかを評価する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。