PayPal、新CEOのコスト削減1.5Bドル計画でベンチャー部門を閉鎖

PayPalは10年にわたるベンチャーキャピタル部門を閉鎖し、ポートフォリオ保有株の売却を検討している。これは新CEOエンリケ・ロレス氏が株価30%下落の反転と15億ドルのコスト削減を目指すキャンペーンにおける、これまでで最も深いリストラ策となる。

関係5人の情報によると、PayPalは2016年にeBayからスピンオフした後に設立したコーポレートベンチャー部門「PayPal Ventures」を段階的に閉鎖している。部門の人員は2025年後半の10人以上から2人に減少し、フィンテック企業はジェフリーズを起用してセカンダリーマーケットでの一部ポジション売却を検討していると、関係者の1人が述べた。

「継続的な集中努力の一環として、当社のコーポレートベンチャーキャピタル部門であるPayPal Venturesの戦略的選択肢を模索しています」と同社の広報担当者は述べた。同部門は3つのファンドを通じて、Plaidや暗号資産カストディアンのAnchorage Digitalを含む80社以上の企業に8億5000万ドル以上を投資してきた。そのポートフォリオは2025年第4四半期のPayPalの1株当たり利益1.53ドルに対し10セント寄与し、前年同期の4セントの損失から改善した。

ベンチャー部門の閉鎖は、取締役会がアレックス・クリス氏を解任した後、2月にCEOに就任した元HPのトップ、ロレス氏による最新の動きである。クリス氏の約3年にわたる在任期間中、PayPalの株価は30%以上下落し、StripeやApple Payにシェアを奪われた。ロレス氏はその後、Venmoを独立した事業部門に分離し、会社を3つのユニットに再編し、今後2〜3年で従業員の20%（約24,000人のうち4,700人）を削減する目標を掲げている。

ロレス氏のターンアラウンドを支えるコスト削減の計算

PayPalは2025年度に332億ドルの収益を計上し、前年比4.3%増、純利益は52億ドル、純利益率は15.8%だった。しかし、中核事業であるPayPalの技術を直接使用した決済処理「ブランデッドチェックアウト」は投資家の期待に応えられず、同社は業務の合理化を進めている。ロレス氏は5月の決算説明会で、PayPalは「AI採用」の加速と「基本への回帰」が必要だと述べ、2〜3年で少なくとも15億ドルのコスト削減を目標としている。

同社の株価は1年前の約78ドルから現在は約42ドルに下落し、フォワード株価収益率（PER）は8.2倍と、セクター基準の37.6倍に比べて大きなディスカウントとなっている。モルガン・スタンレーによると、ライバルのBlockはフォワードPERが6.5倍であるものの、中小企業向け決済でシェアを拡大している。

多方面からの競争圧力

PayPalのリストラは、多方面からの脅威に直面して行われている。モルガン・スタンレーのアナリストは5月のメモで、StripeがPayPalの全部または一部の買収に関心を示していると報じられる一方、BlockのSquareは販売チャネルの拡大と製品改良により中堅マーチャントを獲得していると指摘した。ウィリアム・ブレアのアナリストは、新経営陣は「ブランド化されたパフォーマンスの改善に苦戦するだろう」とし、「会社を分割することが株主価値創造への最善の道である」と述べた。

ベンチャー部門の閉鎖は、大手フィンテック企業がイノベーションに取り組む方法におけるより広範なシフトも示している。GoogleやMicrosoftは大規模なコーポレートベンチャー部門を維持しているが、PayPalがベンチャー投資から撤退する決定は、より防御的な姿勢——新興スタートアップへの戦略的投資よりもコスト削減と中核事業の防御を優先する——を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。