フォトロニクスが36％急落、Q2決算を契機に不正調査へ

フォトロニクスの株価は5月28日に36％急落し、時価総額11億ドルが消失した。第2四半期決算が、同社の事業および見通しに関する経営陣の従前の見解と矛盾した内容となったためである。

「当社の調査は、フォトロニクスが従来、実現不可能と判断していた引当金の戻し入れの妥当性について、投資家を誤解させた可能性があるかどうかに焦点を当てている」と、ハーゲンス・バーマンのパートナーで同調査を率いるリード・カスレイン氏は述べた。

同フォトマスクメーカーは、主要な指標すべてにおいて前期比で減少を報告した。売上高は6.7％減、IC売上高は11％減、営業利益率は17.6％縮小、GAAPベースの純利益は26.8％減、非GAAPベースの純利益は30％減となった。この結果は、同社が税評価性引当金を戻し入れた2025年12月10日の決算説明会を受けたもので、この措置により非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は約17.6％押し上げられ、当日の株価は45％上昇していた。

この戻し入れについて、CFOのエリック・リベラ氏は12月の電話会議で「米国事業の執行力と見通しの改善」を理由に経営陣が正当化していた。今回のQ2決算は、それらの発言の正確性に疑問を投げかけるものとなっている。SECへの提出書類によると、5月28日の決算発表前の3カ月間に、インサイダーは1500万ドル超の株式を売却していた。

税評価性引当金は当初、「便益が従来は実現不可能とみなされていた」ために計上されていたと、リベラ氏は12月に説明している。米国GAAPでは、「米国事業の業績と見通しの改善」を踏まえて戻し入れが要求され、GAAPベース純利益に1680万ドルのプラス寄与をもたらした。この措置により同社の非GAAPベースEPSは約17.6％押し上げられ、当時は市場の好意的な反応を引き出した。

フォトロニクスは、集積回路やフラットパネルディスプレイに使用される電子回路の微細な画像を搭載した高精度の石英またはガラス製プレートであるフォトマスクの大手メーカーである。IC売上高が総収益の大部分を占めている。

この36％の1日での下落により、フォトロニクスの株価は12月の会計上の戻し入れ以前の水準にまで落ち込み、数カ月ぶりのサポートラインを試す展開となっている。投資家は、ハーゲンス・バーマンの調査が進む中、SECの調査や株主訴訟の提出が今後数週間以内にあるかどうかに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。