クアルコム、投資家向け説明会で時間外取引5％上昇

クアルコム株は水曜日の時間外取引で5％以上急騰し、投資家が同社の投資家向け説明会の内容を消化する中、前営業日の大幅下落を帳消しにした。

クアルコム（QCOM）は時間外取引で最大5.3％上昇。通常取引の火曜日に8.5％下落し、時価総額約150億ドル（約2兆4000億円）を失った局面から回復した。同社は水曜日に投資家向け説明会を開催し、経営陣がスマートフォンから自動車、AIデータセンター、エッジコンピューティングへの事業拡大戦略を説明すると見込まれていた。

時間外の上昇は、同説明会がクアルコムのAIチップ競争力に対する投資家の懸念に対処したことを示唆している。競合にはデータセンターAI市場を支配するエヌビディア（NVDA）、ブロードコム（AVGO）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）がいる。クアルコム株の過去12カ月の上昇率は30％で、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）の同期間の160％高を大きく下回っている。

「クアルコムの好機はクラウドでの学習ではなく、エッジでの推論にある。これはまだ形成途上の市場だ」とバーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴン氏は指摘する。「問題は、モバイルAIでのリーダーシップを、その窓口が閉じる前に意味のあるデータセンター事業に転換できるかどうかだ」

この投資家向け説明会の前日には、ブルームバーグがクアルコムがAIインフラストラクチャーソフトウェア企業モジュラー・インクの買収を協議中で、買収額は約40億ドルと報じていた。報道によれば、取引は数週間以内に発表される可能性がある。モジュラーの技術は、開発者がさまざまなハードウェア上でAIモデルをより効率的に展開するのに役立つ。これは、クアルコムがサーバーやPC向けAI推論チップに進出する中で、同社のソフトウェアスタックを強化する可能性がある。

クアルコムの自動車事業は明るい材料となっている。最新四半期の売上高は過去最高の13億ドルに達し、前年同期比38％増加した。同社のスナップドラゴン・デジタル・シャシー・プラットフォームは、BMW、メルセデス・ベンツ、ゼネラル・モーターズなどの自動車メーカーに採用されている。依然として最大セグメントであるハンドセット売上高は、メモリー不足と中国OEM需要の低迷により、同期間に13％減の60億ドルとなった。

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、投資家向け説明会に先立ち、クアルコムの目標株価を165ドルから195ドルに引き上げたが、「大型既存企業がひしめく急成長ながらも超競争の激しいAI市場」への後発参入を理由に、アンダーパフォーム（弱気）の評価を維持した。同社株の株価収益率（PER）は約24倍と、エヌビディアの35倍、ブロードコムの28倍を下回っている。

クアルコムは直近四半期に2000億ドルの自社株買いプログラムを承認し、28億ドル分の自社株を買い戻した。これは、新たな成長分野に投資する一方で、長期的な見通しに自信を持っていることを示している。AI拡大に資金を投じながら資本を還元する能力が経営陣の重要な試金石となる。時間外の上昇は、投資家が少なくとも現時点では、この戦略を信頼していることを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。