リップル、XRPL融資プロトコルを提案—機関投資家向けオンチェーン借り入れ

主なポイント：

• リップルがXRPL融資プロトコルを提案、トークン化資産を担保にした機関投資家向け融資を実現へ
• 融資条件はブロックチェーンが執行する一方、与信判断はオフチェーンで人間の引受担当者が行う
• 2つの技術提案XLS-65およびXLS-66は、バリデータの承認を経て本稼働する

リップルはXRP Ledgerに融資レイヤーを提案した。これは機関投資家がトークン化資産を担保にオンチェーンで借り入れを行えるようにするもので、融資の執行と与信引受を分離する設計となっており、リテール向けDeFiではなくウォール街を対象としている。

「ブロックチェーンは融資の仕組み——資金のプール方法、利息の発生方法、返済の強制方法——を処理し、実際の与信判断は融資機関に残る」とリップルはCoinDeskに共有した声明で述べた。同社は、固定されたネットワークレベルのルールは、コミュニティ投票によってリスクパラメータが変更されうる暗号ネイティブなガバナンスモデルよりも、予測可能なリスク管理を提供すると主張している。

本プロトコルは、技術ドラフトXLS-65およびXLS-66で定義された2つの部分から成る。Single Asset Vaultは単一の資産タイプをプールし、融資レイヤーはプールされた資金を所定の条件で融資に転換する。両提案はまだネットワークを運営するバリデータの承認待ちであり、現在は開発ネットワーク上でテストが可能な状態にある。このシステムでは、返済スケジュール、利息計算、デフォルト条件は、融資が発生した時点で事前定義されたルールに従って運用され、デフォルトによる損失は、プール管理者と引受担当者の資本が最初にリスクにさらされる多層構造によって区分化される。

リップルは混雑した市場に参入している。オンチェーン融資プロトコルのAave、Compound、Maple、Clearpoolは、合計で数十億ドル相当の預金を保有している。リップルの対抗策は、融資メカニズムをネットワークのベースレイヤーに固定することで、貸し手の意図に反してルールが変更されることがないようにしつつ、ネットワークを許可型ではなく公開型のまま維持することにある。リップルが主に想定するユースケースは短期融資である。RLUSD（ドルペッグのステーブルコイン）に準備金を保有する決済会社が、越境送金の決済前に、入金される決済を担保に借り入れを行い、返済が自動的に執行されるというものだ。本提案は、5月にOndo FinanceがXRPLを利用してトークン化された米国債の初の国境・銀行間償還を実行したというマイルストーンに続くものである。XRPL融資プロトコルの提案は、今後数週間以内にバリデータの承認を受ける必要があり、発効には2週連続で少なくとも80％のバリデータの支持が必要となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。