Key Takeaways
ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーを含む複数のウォール街企業が、ロブロックス・コーポレーションが2026年の予約額成長見通しを引き下げたことを受け、同社の目標株価を約50%引き下げました。
今回の引き下げは、ロブロックスのガイダンス修正を受けたもので、経営陣はこれをユーザーの増加を鈍化させたグローバルな年齢確認システムの導入に関連付けています。目標株価を65ドルに引き下げたウェドブッシュのアナリストは、それにもかかわらず「アウトパフォーム」評価を維持すると述べており、これは修正案全体に共通するテーマを反映しています。
ゴールドマン・サックスは目標株価を従来の125ドルから65ドルに引き下げ、モルガン・スタンレーは140ドルから62ドルに引き下げました。オッペンハイマーも目標を130ドルから82ドルに引き下げました。大幅な引き下げにもかかわらず、アナリスト22人のコンセンサスによる新しい目標株価の中央値は72.50ドルで、現在の取引水準から依然として大幅な上昇余地を示唆しています。
今回の一連の修正は、ロブロックスがプラットフォームの安全性のために短期的な成長を犠牲にしていることに対する投資家の不確実性を反映しており、この動きにより株価は過去3ヶ月間で28.8%下落しました。投資家にとっての重要な疑問は、新しいエンゲージメントツールや最近発表された30億ドルの自社株買いプログラムが勢いを取り戻せるかどうかです。
中心的な問題は、ロブロックスの新しい安全対策によって生じた摩擦です。1月にチャットアクセスのためのグローバルな年齢確認が導入された後、年齢を確認しなかったユーザーはコミュニケーション能力を失い、プラットフォーム上の社会的交流が減少しました。経営陣は、全世界の1日あたりのアクティブユーザー（DAU）の51%が確認を完了しており、目標は90%を超えることだと述べました。同社は現在、第1四半期から第2四半期にかけてDAUが連続して減少し、第3四半期に成長に転じると予想しています。
アナリストは短期的な期待をリセットしましたが、多くの人は長期的なストーリーについては引き続きポジティブです。目標株価を引き下げた企業のほとんどが、「買い」または「オーバーウェイト」の評価を再確認しました。キャシー・ウッド氏率いるアーク・インベスト（ARK Invest）も確信を示し、株価下落時に30万7,000株を購入しました。これは、過去6ヶ月間に同社のインサイダーによる大量の売りが出され、公開市場での買い付けがゼロであったことと対照的です。
エンゲージメントの低下に対応して、ロブロックスはユニティ・ソフトウェアやエピック・ゲームズのゲームエンジンとの競争力を高めるため、「Roblox Reality（ロブロックス・リアリティ）」と呼ばれる新しいAI搭載の制作ツールを導入しています。その目標は、開発者エコシステムを深化させ、有機的な成長を促進できるより高品質な体験をサポートすることです。
ガイダンスのリセットにより、下半期にユーザー増加を再加速させる経営陣の手腕に注目が集まっています。投資家は、安全性重視の戦略が長期的な優位性になり得る証拠として、第3四半期にDAUが前四半期比で成長に転じるかどうかを注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
