サマニ氏が「Web3は死んだ」と宣言、150億ドルのHyperliquidがDeFi議論を加速

Solana Treasuryの議長でありMulticoin Capitalの共同創設者であるKyle Samani氏は、Web3の時代は終わったと宣言し、分散型金融と分散型物理インフラネットワークのみが存続可能だと主張した。

Kyle Samani氏はWeb3は死んでおり、暗号業界で存続可能なセクターは分散型金融（DeFi）と分散型物理インフラネットワーク（DePIN）のみに絞られると述べた。

「Web3は死んだ。残っているのはDeFiとDePINだけだ」と、Multicoin Capitalの共同創設者でSolana Treasuryの議長を務めるSamani氏は、StarkWareのCEOであるEli Ben-Sasson氏の業界のアイデンティティ危機に関する発言に応じて述べた。

この発言は、Web3スタートアップへのベンチャーキャピタル資金が2021～2022年のピークから急減する一方、EthereumやSolana上のDeFiプロトコルが引き続き数十億ドルの取引量と利回り生成を処理している中で出された。オンチェーンデータによると、分散型永久取引所Hyperliquidは、ネイティブトークンであるHYPEの時価総額を150億ドル超に押し上げ、11名のエンジニアチームで2025年に8億ドル超のオーガニック収益を生み出した。

DeFiとDePINへの焦点の絞り込みは、暗号市場の成熟を示唆しており、資本と人材が投機的なナラティブではなく明確な収益モデルを持つアプリケーションに集中していることを意味する。Web3の関連性をめぐる議論は、これら2つのセクターを超えた新たなユースケースが出現するかどうかについて業界が熟考する中で、今後も続く見込みである。

HyperliquidにSamani氏が批判の目を向ける

Samani氏はまたHyperliquidを標的にし、「マーケティングチームを持たないBinance 2.0」と呼び、そのクローズドソースのベースレイヤーとオフショアの運営構造が機関投資家の採用に対する障壁を生み出していると主張した。同氏によれば、このプラットフォームのアーキテクチャは、真にパーミッションレスなネットワークとは相容れない数千もの中央集権的な設計上の選択に依存しているという。

この批判は、DeFiリサーチャーのDeFi Monk氏や他のコミュニティメンバーから即座に反論を招き、彼らはHyperliquidのオンチェーン上の透明性と、数億ドルに上るネイティブ手数料によって支えられたトークン買い戻しメカニズムを指摘した。同プラットフォームのHYPEトークンは、その取引所での取引中に連続して史上最高値を更新し続けた。

この議論が暗号市場に与える意味

Samani氏とBen-Sasson氏の間の応酬は、当初は伝統的金融の代替として自らを位置づけていた業界にとって、より広範な決算の時期が来ていることを反映している。銀行、資産運用会社、大手機関が現在、主要な参加者になりつつあり、暗号の創設時の原則と主流採用の現実の間に緊張を生み出している。

投資家にとって、この変化は、持続可能でユーティリティ主導の製品を構築するプロジェクトと、イデオロギー的なナラティブに依存するプロジェクトを区別することを意味する。トークン化された実世界資産や予測市場は、新たに勢いを増しているセクターとして浮上しており、機関投資家は債券、財務省証券、その他の従来型金融商品において、ブロックチェーンベースの決済と透明性を求めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。