SEC、5カ年のデジタル資産戦略を策定——CLARITY法案の採決迫る

米証券取引委員会（SEC）は、2030年までデジタル資産を戦略的優先事項に引き上げ、より明確な暗号資産（仮想通貨）ルール、トークン化への支援、ならびにステーキングおよびカストディサービスの枠組みを求めた。

「ブロックチェーンと暗号資産技術は、米国の金融インフラに革命をもたらす可能性を秘めている」とSECは、11日に公表した2026〜2030年度の戦略計画案の中で述べている。

同計画は、デジタル資産と分散型台帳技術（DLT）に1つの目標全体を割り当てており、暗号資産の成長が既存の規制を上回っていることを認めている。また、「合理的で首尾一貫した原則に基づくアプローチ」による強固な規制基盤の確立を求め、SECと商品先物取引委員会（CFTC）の間の管轄境界を明確化すること——現在上院で審議中の「デジタル資産市場明確化法案（CLARITY Act）」の核心的論点——を盛り込んでいる。

CLARITY法案は、5月14日に上院銀行委員会を15対9の超党派投票で通過しており、デジタル資産の分類を連邦法として恒久的に成文化し、将来のSEC委員長が現在の行政指針を覆す権限を排除するものだ。ホワイトハウスは7月4日の署名を目標としており、JPMorganは同法案の成立を暗号資産市場全体にとっての「ポジティブな触媒」と表現している。

SECの戦略計画は、カストディ、取引、ステーキングサービスについて言及し、「重複した、または相反する規制要件なしに適切な監督の下で」運営されるべきだとしている。また、SECはトークン化された商品やオンチェーンの金融インフラを、コンプライアンスに準拠した資本形成を支援する分野として強調している。

両当局は既に緊密な連携に向けた措置を講じている。SECとCFTCは3月、新興技術が金融市場を再形成する中で協力関係と情報共有を強化するための覚書（MOU）に署名している。

CLARITY法案がSECとCFTCの対立を解消する

CLARITY法案は、すべてのデジタル資産を3つの法的カテゴリーに分類する。すなわち、CFTC管轄のデジタル商品、SEC管轄の投資契約資産、銀行規制当局管轄の決済用ステーブルコインである。SECとCFTCは3月17日にビットコイン（BTC）とその他15の資産をデジタル商品として共同分類したが、この行政指針は将来の政権によって覆される可能性がある。CLARITY法案はこれらの分類を恒久的に法令に書き込むことになる。

シンシア・ルミス上院議員は4月、この法案が11月中間選挙前に議会を通過できなければ、少なくとも2030年までは実質的な機会が訪れないだろうと警告した。予測市場ポリマーケット（Polymarket）は2026年の成立確率を59％としている。この法案は上院の議事妨害（フィリバスター）を打破するために60票を必要とし、その後、下院との調整および大統領署名が必要となる。

SECのポール・アトキンス委員長は、同機関の「執行優先」の時代は「終わった」と述べ、トランプ政権下で議会と連携した市場全体の明確化を約束している。トランプ大統領は自身のソーシャルメディア「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、米国を「世界の暗号資産の首都」と呼び、これがCLARITY法案への支持の連動的な波を引き起こした。

市場にとっての成立意味

CLARITY法案が成立すれば、年金基金、ソブリン・ウェルス・ファンド、大手資産運用会社はデジタル資産への配分のための法定根拠を得ることになり、機関投資家の資本を傍観させてきたコンプライアンス上の障壁が取り除かれる。JPMorganのアナリストは、この法案はアルトコインETFのパイプライン全体を加速させる進展であり、SECにソラナ（SOL）、アバランチ（AVAX）、カルダノ（ADA）のスポットETFを承認する明確な法的根拠を与えるものだと述べている。

スタンダード・チャータード銀行は、法案成立後に30億〜60億ドル規模の新たなXRP ETF資金流入を見込んでいる。XRPレジャーには既に35億ドル超のトークン化された実世界資産（RWA）が存在しており、JPMorgan、マスターカード、オンド・ファイナンス（Ondo Finance）は2026年5月に同台帳上でトークン化された米国債の決済を完了している。

仮に法案が7月4日の期限に間に合わないか、完全に失敗した場合、ルミス議員は「規制の暗黒時代」に陥ると警告しており、米国のソフトウェア開発者がコードを公開しただけで起訴されるリスクに直面すると述べている。ビットコインは、成立期待から82,000ドルまで上昇した後、現在は73,400ドル付近で推移しているが、70,000ドルの下限を試す可能性があり、XRPは1.34ドルから1.10〜1.20ドルのレンジへと戻す可能性がある。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。