シェルCEO、需要が供給を上回り原油価格は70ドル超えへと警告

シェルのウェル・サワン最高経営責任者（CEO）は、世界的な需要拡大が、既に世界の容易に採掘可能な埋蔵量の大部分を発見し終えた業界に圧力をかけるとして、今後5〜10年にわたり原油・ガス価格が上昇を続けるとの見方を示した。

「価格は上昇するだろう。それが今後5年から10年のストーリーだ」とサワン氏は水曜日、WSJリーダーシップ・インスティテュートCEOサミットで、同紙のゴードン・フェアクロー氏とのインタビューの中で語った。

サワン氏は、1バレルあたり約60〜70ドルの価格帯が市場を安定させるとしながらも、長期的な軌道は上向きだと指摘した。ブレント原油は水曜日、イラン紛争が世界の石油消費量の約5分の1を扱うチョークポイントであるホルムズ海峡通過の流れを乱したことを受け、1バレル＝89.25ドルで取引され、1.2％上昇した。ロイター通信によると、サウジアラビアは通常の日量原油輸出の70％以上を紅海のヤンブー港に迂回させている。

この供給混乱は既にシェルの収益を押し上げており、ロンドン上場の同グループは第1四半期に石油トレーディング部門で約20億ドル（約3000億円）の調整後収益を計上した。しかし、サワン氏の長期的な警告は、現在の危機が構造的な変化の予兆である可能性を示唆している。既存油田の枯渇と新規能力への投資不足が、新興経済体からの消費拡大と衝突する構図だ。

サワン氏は、需要の増大と価格上昇により、生産者が現在は経済的に採算の取れない炭化水素資源の開発に乗り出す可能性があると述べた。「簡単に採れる石油とガスは全て発見されてしまった」と同氏は語った。

米エネルギー情報局（EIA）は、石油在庫が数十年ぶりの低水準に向かっていると警告し、供給側の圧力をさらに強めている。在庫の減少は、ホルムズ海峡閉鎖の影響をさらに増幅させており、2月下旬以降、通常の輸送ルートから1日あたり約1700万バレルの原油が排除されている。

世界的な潮流が、各国が自国のエネルギー安全保障に注力する中で、資源コストをますます押し上げることになるだろうとサワン氏は述べた。「現時点では、世界の需要に応える能力はある」と同氏は語る。「しかし、それはますます困難になるだろう。」

フーシ派の脅威は、さらなるリスクの層を追加する。イエメンのイラン連携武装組織は月曜日、イスラエル関連船舶の紅海航行を禁止すると発表し、ヤンブー経由で流れるサウジ原油輸出への混乱の可能性を高めた。2023年と2024年のガザ戦争中、フーシ派が紅海の船舶を攻撃した際、大手コンテナ船会社はアフリカ周りに迂回し、航路は数千マイル延長された。ヤンブー航路への持続的な混乱は、世界の原油価格のさらなる上昇を防ぐのに役立ってきた重要な安全弁を取り除くことになる。

石油市場が同様の供給ショックに直面した前回は、2019年のサウジアラムコのアブカイクとフライス施設への攻撃時であり、日量570万バレルの生産が一時的に停止した。価格は1日の取引で15％急騰したが、サウジアラビアが数週間以内に生産を回復した。今回は、混乱が数ヶ月にわたり持続し、明確な解決策は見えておらず、EIAの在庫警告はさらなるショックを吸収する緩衝材がここ数十年で最も薄くなっていることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。