主なポイント
貴金属の専門家ビル・ホルター氏は、差し迫った信用崩壊に厳しい警告を発し、人工知能業界からの莫大な需要によって悪化した銀の構造的な供給不足が、2026年までに価格を1オンスあたり100ドルから300ドルの間に押し上げる可能性があると予測した。
「銀市場は5年以上にわたり構造的な不足状態にあり、年間3億から4億オンスの供給ギャップが生じている」とホルター氏は5月5日のUSA Watchdogとのインタビューで述べ、AIの爆発的な成長が強力な新たな需要の触媒になると付け加えた。「銀なしに人工知能は存在しない……需要は高まる一方だ。」
ホルター氏のコメントは、米国の対GDP債務比率が公式に100％の閾値を超え、彼が米国を「バナナ共和国」と呼ぶような事態となった中で発表された。同氏は、COMEXのデータで銀先物の未決済建玉が15年ぶりの低水準となる10万枚未満に急落したことを指摘し、これをトレーダーが「操作された」ペーパーマーケットを放棄し、生産者から直接現物を確保しようとしている動きだと解釈している。
3桁の銀価格予測は、主要な金融機関によっても支持されている。「バンク・オブ・アメリカは、2026年末までに銀価格が100ドルから300ドルの間になるとの予測を発表した」とホルター氏は指摘した。これは、ホルター氏がシステム的危機と表現する状況下でのハードアセットへの逃避という広範なテーマと一致しており、米国が直面しているのは公式の31.27兆ドルの債務だけでなく、総額を200兆ドルに押し上げる可能性のある隠れた債務であるとしている。
極端な価格目標の背後にある根本的な原動力は、持続的な供給不足と強力な新しい需要ベクトルの衝突である。長年、銀の不足は、鉱山生産とリサイクルを上回る産業および投資需要によって引き起こされてきた。ホルター氏によれば、銀が高性能電子機器や回路の重要なコンポーネントであるAIデータセンターの台頭は、市場価格にまだ十分に反映されていない大幅な新規消費の層を形成している。
この見解は、太陽光発電を含む産業用途を銀需要の主要な柱として強調する市場レポートにも反映されている。シルバー・インスティテュートは、2024年の産業需要が過去最高に達し、銀の総消費量の半分以上を占めると予測している。
ホルター氏の理論における重要なデータポイントは、COMEXの未決済建玉の劇的な減少である。同氏は、これがペーパー派生商品市場への不信感と、現物金属を確保しようとする大手買い手の戦略的な動きを反映していると主張する。「尻尾が犬を振るのをやめている。なぜなら尻尾が消滅しつつあるからだ」と述べ、価格形成の場が先物取引所から、実際の需給の不均衡がより深刻な現物市場へと移行する可能性を示唆した。
この潜在的なデカップリングは、世界中の中央銀行が準備資産として金を追加し続けており、法定通貨からの広範な離脱の動きが見られる中で起きている。ホルター氏は、主要な小売市場であるインドが3月に過去最大の金輸入月を記録したことに触れ、通貨下落やシステム的な金融リスクに対するヘッジとしての実物貴金属に対する世界的な需要の深さを強調した。投機的な貸付により1,000以上の機関が破綻した1980年代のS&L危機は、ホルター氏が予想するような信用主導の崩壊の歴史的な先例となっている。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
