シンガポール航空、通期利益57％減、エア・インディア合併が重石

シンガポール航空（Singapore Airlines Ltd.）の通期利益は、エア・インディアへの投資に伴う損失拡大と、前年度に計上された多額の一時的利益がなくなったことが響き、好調な旅客収入の伸びを打ち消す形で57％減少しました。

SIAグループは年次報告書の中で、「エア・インディアは、業界全体のサプライチェーンの制約、空域制限、主要な中東市場への運航制限、航空燃料価格の高騰といった逆風に直面している」と述べています。

2026年3月期の純利益は、前年同期の27億8000万シンガポールドルから11億8000万シンガポールドルに減少しました。この減益は、エア・インディアの年間損失総額35億6000万シンガポールドルのうち、同社が持ち分に応じた9億4520万シンガポールドルを負担したことが主な要因です。前年度は4ヶ月分の損失のみを計上していたことと比較すると、負担が大幅に増えています。また、2024年11月のビスタラ合併完了後に計上された11億シンガポールドルの非現金利益が今期はなかったことも、利益を押し下げる要因となりました。

今回の決算は、急成長するインドの航空市場で重要な足場を築くことを目的とした野心的な合併が、財務面で重石となっていることを浮き彫りにしました。損失を計上したものの、同社は25.1％の出資比率を長期戦略の「中核要素」と表現しており、コストのかかるエア・インディアの再建計画を完遂する姿勢を示しています。

厳しい経営環境に対応するため、エア・インディアは年次昇給を少なくとも1四半期延期し、より厳格なコスト管理策を講じています。キャンベル・ウィルソンCEOは従業員に対し、裁量的支出の抑制とベンダーコストの見直しを促しました。

運航上の圧力から、インドのナショナル・フラッグ・キャリアである同社は、ネットワークの安定性を高めるため、複数の国際線ルートを一時運休し、2026年6月から8月にかけて北米、欧州、豪州路線の便数を削減しました。

監査人が財務上のリスクとして指摘している現在の損失にもかかわらず、シンガポール航空は投資価値の減損処理を行っていません。同社は、世界で最も急速に成長している旅行市場の一つへのアクセスという長期的な戦略的見返りが、最終的には短期的な財務的苦痛を上回ると賭けており、筆頭株主であるタタ・サンズと緊密に協力して、エア・インディアの数年にわたる経営再建を支援しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。