シンガポール裁判所、Terraform LabsとDo KwonにUST詐欺で約3億円の支払いを命令

シンガポール国際商事裁判所は6月29日、Terraform Labsと共同創業者のDo Kwonに対し、ステーブルコインTerraUSD（UST）に関する虚偽の説明について責任があると認め、275人の投資家が提起した訴訟の第2弾において、40人の原告に300万ドル超の賠償を命じた。

「被告は、USTがそのアルゴリズム、準備金、LUNAベースの裁定取引メカニズムを通じて1ドルペッグを確実に維持できる安定したステーブルコインであるとの虚偽の表明を行った」と裁判所は判決で述べ、これらの声明がTerraformのウェブサイト、ホワイトペーパー、および公的表情に掲載されていたにもかかわらず、虚偽であるか、その正確性を無謀に無視して行われたと認定した。

今回の賠償命令は、本訴訟の第2段階である損害賠償フェーズを締めくくるものとなった。裁判所は、各原告が保有していたUSTの額と保有期間に基づいて損害額を算定し、シンガポール控訴裁判所が2026年3月に設定した1USTあたり約0.60485ドルという改定後の基準価格を適用した。2022年5月12日以降の保有分は、投機的すぎるとして賠償対象から除外された。元の訴訟は、2022年5月に発生したUSTのペッグ崩壊に端を発しており、この崩壊により約400億ドルの市場価値が消失し、暗号資産市場全体の低迷を引き起こした。

今回の判決は、Terraformが米国でチャプター11の破産手続きを進める中、同社への法的課題が増大していることを示すものであり、債権者の請求権確認作業は現在も継続中である。米国で詐欺罪を認め禁錮15年の判決を受けたDo Kwonは、韓国でも刑事訴追に直面している。SICCの判断は、Terraform Labsに対する他の係争中の訴訟に影響を与え、デジタル資産を巡る将来の詐欺事件における先例となる可能性がある。一方、複数の管轄区域の規制当局は、ステーブルコインおよび分散型金融商品に対するより厳格な情報開示基準の策定を引き続き推進している。

今年初め、Terraformの裁判所指定の破産管財人は、マーケットメーカーのJane Streetを提訴し、同社が機密情報を利用し市場を操作して、Terraエコシステム崩壊の際に利益を得たと主張した。Jane Streetはこれらの主張を否定し、訴訟は金銭の搾取を目的としたものであり、投資家の損失はTerraform自身の経営陣による詐欺に起因するとの立場を維持している。

300万ドルの賠償額は、275人の元原告全員が請求した総損失のごく一部にすぎないが、本判決は他の被害者に対しても救済を求める法的な道筋を示すものである。投資家へのさらなる回収は、破産財団からの分配金や、他の係争中の訴訟の結果に大きく依存するとみられる。

本件は、主要な破綻前に暗号資産プロジェクトがどのようにリスクを投資家に伝えていたかを検証する一連の法的措置の一つに加わる。米国証券取引委員会（SEC）はTerraform Labsに対して独自の執行措置を取っており、韓国当局も崩壊に関する調査を継続している。SICCの判断は、暗号イノベーションのハブとしての地位を確立しつつ、シンガポール通貨庁（MAS）を通じた規制の監視を維持するシンガポールにおいて、デジタル資産プロジェクトを巡るさらなる代表訴訟を促す可能性もある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。