SMCI、台湾当局によるサーバー50台押収と容疑者3人逮捕を受け急伸

SMCIは、台湾当局が容疑者3人を逮捕し、中国向けのサーバー50台を押収するのを支援した後、2か月で2倍以上に上昇している。

Super Micro Computer Inc.の株価は、木曜日に上昇を続けた。同社の発表によると、AIサーバーメーカーである同社は、台湾当局による容疑者3人の逮捕と、不正に取得され制限された中国市場に向けられていたサーバー50台の押収を支援した。

「公認リセラーへの販売は、適用される政府の要件を超える審査プロセスを経ていた」と同社はプレスリリースで述べ、密輸未遂の責任は下流の第三者にあるとしている。

このコンプライアンス措置は、3月の連邦大陪審起訴以来、輸出管理上の過失に関するイメージ問題に苦戦してきたSMCIにとって、方向転換を示すものだ。その起訴状では、取締役会メンバーや台湾拠点の営業マネージャーを含む同社に関連する3人の人物が、NVIDIAのAIサーバーを必要なライセンスなしに中国に送ったとして名指しされていた。同社が四半期売上高102億ドル、調整後1株当たり利益0.84ドル（前年同期比171％増）を報告したことを受け、株価はそれ以来2倍以上に上昇している。

今回の逮捕により、SMCIは規制当局、機関投資家、そしてNVIDIAに対して、同社が問題の一部ではなく解決策の一部であることを示すことができる。これは、ビジネスモデル全体がNVIDIAのGPUへのアクセスに依存している同社にとって重要な区分けである。フォワード利益の約17倍で取引されているSMCIは、競合のDell Technologiesに対して割安で取引されているが、粗利益率は9.9%と依然として薄い。

輸出管理の影は依然として残る

証券集団訴訟は依然として係争中であり、より広範な輸出管理調査も未解決のままである。しかし、SMCIは営業活動のプロフェッショナル化を進め、Matthew Thaubergerを最高収益責任者（CRO）、Vik Malyalaを最高事業責任者（CBO）に任命している。ブルームバーグがまとめたデータによると、同社株のコンセンサス評価は「ホールド」で、目標株価は最高50ドルであり、これは現在の水準からさらに20％の上値余地を示唆している。

AI構築の継続に伴いファンダメンタルズが強化

SMCIの最新四半期は前期比で改善を示し、粗利益率は前期の6.3%から360ベーシスポイント拡大し9.9%となった。経営陣は通期売上高として少なくとも390億ドルを見込んでおり、同社がハイパースケーラーやネオクラウド顧客からのAIインフラ支出を取り込む態勢にあることを強調した。より広範なAI構築の流れは、同社の液冷サーバーシステムへの需要を引き続き促進している。このシステムは、Dell TechnologiesやHewlett Packard Enterpriseなどの競合他社が提供する空冷代替品よりも低い消費電力を実現する。NVIDIAの株価は同じ2か月間で45％上昇しており、ハイパースケールクラウドプロバイダー全体でのAIインフラへの持続的な需要を反映している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。