Solanaのオンチェーン活動が80％減少、トレーダーが永久先物プラットフォームへ流出

Solanaのオンチェーン活動は2026年6月までの3カ月間で80％減少し、ネットワーク手数料は複数月ぶりの低水準に落ち込んだ。トレーダーが資本を永久先物プラットフォームにシフトさせたことが要因だ。

「ミームコイン熱の衰退とHyperliquidへの大量移行が、Solanaのオンチェーンエンゲージメントを壊滅させた」と市場分析レポートは指摘。SolscanとDefiLlamaのオンチェーンデータを引用している。2024〜2025年のサイクルでSolanaの活動の多くを牽引したミームコイン発射台Pump.funは、同期間に出来高が80％急落したとThe Blockのデータは示している。

Solanaのネットワーク手数料は2025年後半以来の低水準に低下し、デイリーアクティブアドレスと取引量も同時に減少した。Solanaベースのプロトコル全体のDApp収益も急減し、リテールトレーディング活動のチェーンからの大量流出を反映している。この移行は、レバレッジエクスポージャーを求めるトレーダーが永久先物に集中することで発生しており、この商品は複数のプラットフォームで急増する需要を記録している。

Krakenは2026年初頭に米国顧客向けに規制対象の永久先物の提供を開始し、暗号資産で最も人気のあるトレーディング商品の1つを米国のリテールトレーダーに提供する重要な一歩となった。別途、TelegramのWalletはEthereumベースのデリバティブプロトコルLighterとの新たな統合を通じて、1億5000万人以上のユーザーに永久先物取引を開始した。これらの動きは、Solanaのようなスポット駆動型エコシステムから流動性を引き出しており、そこではミームコインの投機が主要なエンゲージメント要因だった。

このシフトはSolanaのネットワーク経済に構造的リスクをもたらす。Solanaの金融政策のもとで焼却される手数料収入は、SOLの供給ダイナミクスに直接影響を与える。手数料の低下は流通から除去されるSOLの減少を意味し、トークンへのデフレ圧力を弱める。オンチェーン活動の減少は、開発者や新規プロジェクトがSolana上で構築することを阻害し、他のレイヤー1ブロックチェーンや成長する永久先物セクターに対する競争力をさらに損なう可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。