ソラナ（SOL）、ゴールドマン・サックスの撤退とPump.funの売却で最高値から72％下落

SOLは5月31日に84ドルで取引され、過去最高値の295ドルから72％下落した。ゴールドマン・サックスがスポットETFのポジションを解消し、Pump.funがKrakenにトークンを預け入れたことが背景にある。

Lookonchainのオンチェーンデータによると、Pump.funは174,408 SOL（1,476万ドル相当）をKrakenに預け入れ、すでに82ドル付近で取引されていたトークンに直接的な売り圧力を加えた。ゴールドマン・サックスは2026年第1四半期に、スポットソラナETFの全保有を売却したことが、最新のSEC 13F提出書類で明らかになった。同社はビットコインとHyperliquidへのエクスポージャーに資金を振り向けた。

SoSoValueのデータによると、スポットSOL ETFの月間流入額は2025年11月の4億1,900万ドルから2026年4月には3,400万ドルに減少し、機関投資家の需要は6カ月連続で弱まっている。累計流入額は5月までに11億ドルに達し過去最高を記録したものの、そのペースは2025年第4四半期から急激に鈍化している。

80ドルのサポート水準は2022年以来の最大の試練に直面している。SOLがこの水準を下回って突破した場合、アナリストは57ドル～71ドル付近に底値があると見る。一方、200日移動平均線（約103ドル）を上回って回復すれば、調整完了のシグナルとなる可能性がある。

機関投資家の撤退 vs. ネットワークの成長

価格下落にもかかわらず、ソラナの基盤ネットワークは持ちこたえている。同ブロックチェーンは2026年第1四半期に毎秒1,000～1,500トランザクションを処理し、成功率は80％以上を維持した。ソラナ上の累計アプリ収益は40億ドルに達し、ネットワークは2026年に8億7,300万ドルのトークン化された実世界資産を保有しており、SOLの価値は投機的な個人取引ではなく、実際の機関投資家の資金流入に徐々に結びついている。

13の公開企業が約17億2,000万ドル相当のSOLをステークしており、ステーキング利回りは7％以上を維持している。これはほとんどの伝統的な債券資産を大幅に上回る。バリデーターのコストは約98％削減され、年間約1,000ドルとなっている。

スタンダードチャータード銀行のジェフリー・ケンドリック氏は2月、2026年末の目標価格を310ドルから250ドルに引き下げた。ソラナ自体の弱さではなく、マクロ経済環境を理由に挙げている。同氏の長期的なロードマップでは、SOLは2027年末に400ドル、2028年に700ドル、2029年に1,200ドルとしている。低い取引手数料により、他のブロックチェーンでは処理するには小さすぎるマイクロペイメント市場を開放できるという理論に基づいている。

VanEckのより長期的な予測では、ソラナは2030年までに335ドル、強気シナリオでは3,211ドルに達するとしている。

次に注目すべきポイント

200日移動平均線は5月20日以降着実に上昇しており、6月までに約103ドルに近づく見込みである。SOLがこの水準を回復し維持できれば、投資家は直近の下落を継続的な下降トレンドではなく、完了した調整と見なす可能性が高い。

downsideでは、80ドルを下回れば57ドルへの道が開かれる。この水準は、売り圧力が続いた場合にソラナの下降構造が解決される可能性がある価格帯である。日本銀行が2025年12月に利上げを0.75％に決定したことで、より広範なリスクオフの動きが引き起こされ、ほとんどの主要暗号通貨よりもソラナに大きな打撃を与えた。このマクロ的な圧力は依然として続いている。

ソラナの強固なネットワーク指標と低迷する価格の間の乖離は、過去のサイクルで回復の前兆となってきた状況を作り出している。今回もこのパターンに従うかどうかは、機関投資家の流入が再開するかどうか、そして80ドルのサポートが現在の売り波を通じて維持されるかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。