スペースX、6億3700万ドルのビットコインを保有し時価総額2兆ドルでのIPOを目指す

航空宇宙企業スペースXは、新規株式公開（IPO）に向けて1兆7500億ドルから2兆ドルの時価総額を目指しています。これは、バランスシートに6億3700万ドルのビットコイン（BTC）を保有するという重要な暗号資産要素を伴う、記念碑的な市場イベントとなります。

5月18日にFinboldが分析したArkham Intelligenceのデータによると、「同社は8,285ビットコイン（約6億3700万ドル相当）を保有している」ことが示されました。

このビットコインの保有状況により、スペースXはBlock.one、Tether Holdings Limited、Stone Ridge Holdings Groupに次ぐ、世界第4位の民間保有企業となります。同社は2026年6月12日にティッカーシンボル「SPCX」でナスダックへの上場を目指しており、早ければ5月20日にも公開のS-1届出書が提出される見込みです。もしIPOが目標時価総額の上限で進めば、史上最大規模の上場案件の一つとなります。

投資家にとって、スペースX株の上場は、マイクロストラテジー（MSTR）やテスラ（TSLA）で見られる動向と同様に、ビットコインへの間接的なエクスポージャーを得る手段となります。IPOのS-1届出書では、スペースXがビットコインを長期的な戦略的財務資産として扱うのか、あるいはより流動的なポジションとして扱うのかを詳述する表現が精査され、同社の企業暗号資産戦略が示されることになります。

IPO前のエクスポージャーに関する投資家の手引き

IPOを控え、複数の規制対象ファンドが上場前の投資機会を提供していますが、それらには構造的な大きな違いがあります。投資家は、総コスト、流動性の制約、および純資産価値（NAV）に対するプレミアムの希薄化の可能性を評価する必要があります。

例えば、インターバル・ファンドは四半期ごとの解約しか認められない場合があり、総引き出し額を純資産のわずか5%に制限することもあります。請求額が上限を超えた場合、投資家がポジションを解消するのに数四半期を要する可能性があります。クローズドエンド型ファンドは、保有資産の純資産価値（NAV）に対して大幅なプレミアムで取引されることがあり、投資家が原資産の価値を大幅に上回る金額を支払うことになる可能性があります。大手テック企業のIPOに関する過去のデータは、一定のパターンを示しています。内部関係者の180日間のロックアップ期間終了に向けて価格が急騰し、その後、供給が市場に溢れることで大幅に価格が下落するというものです。2012年以降の主要テック企業のIPO15件において、ロックアップ前のピークから平均して60%近い下落が観察されています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。