SpaceX、過去最大の750億ドルIPOで初日30％上昇——ショットウェル社長がテスラとの合併を示唆

SpaceXは金曜日、史上最大のIPOで750億ドルを調達し、1株135ドルでの価格設定からナスダック上場初日に30％急騰した。グウィン・ショットウェル社長はテスラとの合併の可能性に言及した。

「SpaceXとテスラの合併は、イーロンの人生を少し楽にするかもしれない」とショットウェル氏はCNBCに語ったが、当面の注力はロケット生産、有人飛行、そしてStarlinkブロードバンドにあると述べた。「SpaceXとテスラの間には、将来においてシナジーがあることは間違いない。」

このIPOによりSpaceXの評価額は1兆7700億ドルに達したが、前年度の損失は49億ドル、売上高は187億ドルだった。Morningstarのアナリスト、ニコラス・オーウェンズ氏とスリアンシュ・シャルマ氏は、同社は「著しく過大評価されている」と述べ、公正価値を7800億ドル——IPO評価額の半分以下——と見積もった。SpaceXは募集株式の約30％（約225億ドル分）を個人投資家に割り当てた。これは通常の5〜10％を大幅に上回る。

テスラとSpaceXの統合により、電気自動車、航空宇宙、衛星通信、人工知能にまたがる約3兆ドルのコングロマリットが誕生することになる。Wedbushのアナリスト、ダン・アイブス氏は2027年までの合併成立確率を80〜90％と見積もり、マスク氏のAI推進における「聖杯」と評した。

SpaceXはIPOに先立ち、S-1登録書類を修正し、「将来の取引に関連して多額の株式を発行する」可能性についての文言を追加していた——これはショットウェル氏の発言によって文脈が与えられた警告である。同社はすでに今年初めにマスク氏のAIベンチャーxAIを株式交換で吸収し、xAIはその後ソーシャルメディアプラットフォームXを買収している。テスラはSpaceXに出資しており、両社はTerafabと呼ばれるチップ製造プロジェクトを共同開発している。SpaceXはIPO提出書類によると、2025年に1億3100万ドルをサイバートラックに費やした一方、テスラは2023年以降、SpaceXとxAIに対して約8億9000万ドル相当の車両とバッテリーを販売している。

SpaceXの議決権の80％以上を支配するマスク氏は、自身の解任につながる可能性のある取締役会の行動を承認できるスーパーマジョリティを保持している。SpaceXの取締役会はまた、恒久的な火星コロニーを少なくとも100万人の居住者で設立し、SpaceXが7兆5000億ドルの評価額に達した場合、2億株のスーパー議決権制限付き株式を付与する報酬パッケージを承認した。

SpaceXの衛星インターネット部門であるStarlinkは、10,000基以上の衛星を軌道上に持ち、1,000万人以上の加入者を擁し、主要な収益源であり続けている。同事業は第1四半期に11億9000万ドルの営業利益を計上した。IPO前夜、SpaceXはColossus 1 AIデータセンターをAnthropicに月額12億5000万ドルでリースする契約と、大口株主であるGoogleとの月額9億2000万ドルの個別契約を発表した。

今回のIPOにより、マスク氏は2つの上場企業を同時に運営する異例の立場に置かれることになる。OppenheimerのアナリストはWedbushとは逆の見解を示し、SpaceXとテスラの独立がマスク氏の長期的目標により合致すると主張したが、将来の取引は「 plausiブル」と述べた。ニューヨーク・タイムズによると、約4,400人のSpaceX従業員がこの上場により億万長者になる見込みである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。