米株先物0.4%上昇、米国とイランが和平交渉再開

米株式先物は月曜日に上昇。ワシントンとテヘランが和平交渉再開で合意し、原油価格が下落、先週ナスダックを調整局面に追い込んだリスクオフの流れが一部反転した。

S&P500先物は欧州時間早朝の取引で0.4%上昇。米国とイランが敵対行為を停止し和平交渉に戻ることで合意し、原油価格を複数月ぶりの高値に押し上げていた地政学的リスクプレミアムが緩和された。

「市場は原油価格の低下と、それが世界経済に与える影響にある程度の安堵感を見出せる」とジェフリーズのチーフ欧州エコノミスト、モヒット・クマー氏は指摘。「原油価格の低下は分散トレードにつながり、ここ数カ月打撃を受けてきた成長セクターがアウトパフォームするはずだ」

ブレント原油は朝方の取引で0.8%上昇し72.57ドルをつけた後、上げ幅を縮小し72.20ドルでほぼ横ばい。月間では22%下落している。ドル指数は101.25と、先週つけた1年ぶりの高値をわずかに下回る水準で推移。金は0.6%下落し1オンス＝4061ドルとなり、四半期では13%の下落に向かっており、2013年以来の大幅な下落となる。

ホルムズ海峡は世界の原油取引の約21%を扱っており、混乱が生じれば、投資家に年内少なくとも1回の連邦準備制度（FRB）による利上げを織り込ませているインフレ圧力がさらに強まるリスクがある。紛争開始前に予想されていた2回の利下げから急激な逆転だ。バンク・オブ・アメリカのストラテジストは3回の利上げを見込んでおり、この見方は一部、力強い米雇用成長を反映している。

週末のエスカレーションでは、テヘランがホルムズ海峡沿いで攻撃を実施した後、米国がイランのミサイルおよび無人機の保管場所と沿岸のレーダーサイトを攻撃。トランプ大統領はその後、Truth Socialへの投稿でイランを壊滅させると脅迫した。交渉に関与するパキスタン関係者によると、交渉は中断されているが、すべての関係者がスイスに代表団を残し、議論を再開する準備を整えている。

2020年初頭に米国とイランの緊張が直接の軍事攻撃にエスカレートした前回、ブレント原油は数日で1バレル＝70ドルを超えて急騰した後、外交チャネルが再開される中、翌月に15%下落した。S&P500はその事件後の1週間で3%下落した後、2週間以内にその損失を回復した。

ナスダック週間4.6%安を受けてハイテク売り一服

ハイテク銘柄中心のナスダック先物は月曜日に1%上昇し、先週4%超急落した後の反発に向かっている。S&P500は先週約2%下落した一方、ダウ工業株30種平均は0.6%上昇と逆行。投資家はメガキャップ・ハイテク株からディフェンシブセクターへと資金をシフトさせた。エヌビディアとアルファベットは先週それぞれ8%超下落。メタ・プラットフォームズ、アップル、アマゾンも4%超下落した。

「投資家はAI疲れを経験しているようだ」とヤルデニ・リサーチの社長、エド・ヤルデニ氏は指摘。「ハイパースケーラーによるAIインフラへの巨額投資が報われるのかどうか疑問視している」

利上げ観測が通貨・商品市場を再編

円は1ドル＝161.80円に弱含み、40年ぶりの安値近辺で推移。東京の介入懸念が脆弱な通貨の同水準突破を防いでいる。ドル高は金の重しとなっており、金は2013年以来の最大の四半期下落に向かっている。欧州株は小幅上昇し、STOXX600は0.1%上昇。アジア市場は朝方の損失を縮小し、日本の日経平均は0.15%上昇、韓国のKOSPIは0.2%下落した。

和平交渉の再開は、ブレント原油の月間22%下落と、グロース株からの資金流出を招いていた不確実性の主要因を取り除くものだ。外交が維持されれば、エネルギーコストの低下がインフレ圧力を緩和し、FRBのさらなる引き締めの根拠を弱め、市場の幅広い回復を支える可能性がある。次の焦点は、スイスを拠点とする交渉が正式な停戦合意に至るかどうかだ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。