株価先物が続伸、米・イラン攻撃で原油2%高

米株式先物は月曜日、5月の記録的な上昇基調を維持した。週末に米国とイランが新たな軍事攻撃を交わし、原油価格が2%超急伸する中での動きとなった。

S&P500先物は月曜日に上昇。米国とイランが新たな軍事攻撃を交わしたことを受け、原油は1バレル89ドル超に急騰した。

ロイターのデータによると、西テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は2.37ドル（2.7%）高の1バレル89.73ドル、ブレント原油は2.07ドル（2.3%）高の93.19ドルで推移した。この上昇は、米国とイランが停戦合意に達したとの期待を受けてWTIが1.7%、ブレントが1.8%それぞれ下落した金曜日の反動となった。

報道によれば、米国は週末にイランの軍事施設を攻撃し、テヘランは報復として空軍基地を攻撃した。この衝突は両国間で進行中の交渉の中で発生し、6週間以上前に発表された停戦にもかかわらず、イスラエル軍がレバノン南部への侵攻を深め、イラン支援のヒズボラ武装組織と交戦している状況に続くものだ。世界の石油の約5分の1が通過するホルムズ海峡は依然として緊張状態にあるが、これまでのところインフラは無事に維持されている。

地政学リスクの再燃でオイルプレミアム復活

原油価格の急騰は、両指標が外交的解決への期待から1.5%以上下落した金曜日の安堵感に基づく上昇を帳消しにした。新たな敵対行為の再開は、停戦が依然として困難であることを示唆しており、地政学的リスクプレミアムが原油価格に織り込まれた状態が続いている。ブレント原油は過去1カ月の大半で1バレル90ドル超で推移しており、中東の供給懸念とアジアの安定した需要に支えられている。

株式と原油の乖離は、6月に向けた投資家の主要な疑問を浮き彫りにしている。それは、原油に織り込まれた地政学的リスクプレミアムが、投入コストの上昇やインフレ期待を通じて、最終的に株式バリュエーション全体に波及するかどうかという点だ。能源株は原油高の恩恵を受ける可能性が高いが、航空、運輸、産業など燃料コストの高いセクターは、原油が90ドル超の上昇を維持した場合、マージン圧力に直面する可能性がある。

S&P500は5月を最高値で終え、5カ月連続の上昇を記録した。好調な企業収益とAI主導の楽観論が根強いインフレ懸念を覆した格好だ。同指数は今年これまでに10%以上上昇しており、力強い消費者支出と堅調な労働市場に支えられている。リスク選好の次の大きな試練は、今週後半に発表されるISM製造業景況指数と月間雇用統計となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。