好調なハイテク企業決算でS&P500とナスダックが最高値更新、AI関連銘柄が浮上

ソフトウェアとサイバーセキュリティ企業の好調な決算がS&P500種株価指数とナスダック総合指数を過去最高値に押し上げ、一部のハイテク株を4月安値から70%超上昇させたラリーをさらに拡大させた。

S&P500種株価指数とナスダック総合指数が過去最高値を更新した。ハイテク企業の決算発表が相次いで予想を上回り、ソフトウェア株とサイバーセキュリティ株を4月安値から急騰させたラリーがさらに勢いを増している。

「市場はようやく、AIを収益化できる企業とできない企業を見分けるようになった」とウェドブッシュ証券のマネージング・ディレクター、ダン・アイブス氏は述べた。「今回の決算シーズンはその仮説を裏付けるものとなった」

iシェアーズ Expanded Tech-Software ETFは4月10日安値から25%急騰したが、年初来では依然11%安。一方、ハイテク株中心のナスダック100指数は2026年に入り19%上昇している。サイバーセキュリティ銘柄は最大の恩恵を受けたセクターの一つで、パロアルトネットワークスは4月初旬から60%上昇、クラウドストライクは同期間に72%上昇した。ブルームバーグがまとめたデータによると、今シーズンはソフトウェア企業の約87%が利益と売上高の予想を上回り、前期の71%から改善した。

このセクターの大型銘柄の中には60%から70%上昇したものもある中で、投資家にとって重要な疑問が浮上する——今から買うのは遅すぎるのか？データは、年初のソフトウェア株へのAI主導の売りが行き過ぎだった可能性を示唆しているが、市場は今やAIの収益化の証明を求めており、そのハードルを全ての企業が越えられるわけではない。

セールスフォースは、市場の新たな選別姿勢を象徴している。同社株は4月10日につけた3年ぶり安値から10%上昇したものの、2026年に入っては依然31%安で、予想利益の13倍で取引されている——10年平均の45倍を大きく下回る。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、タル・リアニ氏は「構造的な低成長」とAIによる競争リスクを指摘し、アンダーパフォームの評価でカバレッジを再開した。しかし、ブルームバーグが追跡する62人のアナリストのうち47人が買い推奨を維持し、平均目標株価253ドルは37%の上昇余地を示している。「人々が過小評価してきた粘着性と生活必需品のような性質をこのビジネスは持っている」とGQGパートナーズのポートフォリオ・マネージャー、ブライアン・カースマンク氏は述べた。同社はセールスフォース株を保有している。

サイバーセキュリティサブセクターも、Zスケーラーの決算が期待を下回ったことで試練に直面した。同社は来会計年度の売上高成長率を16～17%と予想し、コンセンサスである19.5%を下回り、AI関連の設備投資増加によりフリーキャッシュフロー予想を下方修正した。株価は30%急落。この売りは同業他社にも波及し、パロアルトネットワークスとクラウドストライクはそれぞれ約3～4%下落した。ウェドブッシュのアイブス氏は、この弱さは同社固有の問題だと主張し、パロアルトネットワークスの目標株価を300ドル、クラウドストライクを700ドルに引き上げた。「これらは企業固有の実行上の問題であり、より広範なセクター問題の兆候ではない」と同氏は記述した。

米10年国債利回りは小幅低下し、ドル指数は横ばいを維持し、株式市場にとって支援的な環境を提供した。HSBCのテクノロジー調査責任者、スティーブン・バーシー氏は、ソフトウェアに対する悲観論は見当違いだと述べた。「AIは、私が数十年で見た中で最も重要なソフトウェアの収益化機会の一つだ」と同氏は述べた。「AIに支えられたソフトウェアの黄金時代を目前にしながら、市場がかつてないほど悲観的になっているのは皮肉なことだ」

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。