主なポイント:
テレフォニカ（Telefónica SA、BME: TEF）が発表した第1四半期の調整後EBITDAは28億4,000万ユーロとなり、ブラジルの力強い成長と堅調な国内業績がドイツの不振や資産売却の影響を打ち消し、市場予想を1.8%上回りました。
木曜日の規制当局への届出によると、スペインの通信大手である同社の1〜3月期の売上高は0.4%増の81億3,000万ユーロとなり、アナリスト予想の80億7,000万ユーロも上回りました。同社は2026年の財務ガイダンスと、1株当たり0.15ユーロの配当計画を再確認しました。
マドリード市場で株価は小幅な動きにとどまりました。同社は、チリ、コロンビア、メキシコの部門売却が主な原因で4億1,100万ユーロの純損失を計上したものの、固定通貨ベースでの通期売上高成長率見通しを1.5%〜2.5%に据え置き、投資家の不安を和らげました。
テレフォニカの業績は、主要地域間で明暗が分かれました。ブラジル部門は引き続き主要な成長エンジンとなり、売上高は7.4%増、調整後EBITDAは8.7%増を記録しました。本国スペインも2.0%の堅調な増収となりました。
この好調さを相殺したのがドイツ事業で、売上高は8.6%減、調整後EBITDAは8.4%減となりました。同社は、ドイツでの不振の原因を顧客の移行問題や端末需要の減退によるものとしています。
投資家の関心は、テレフォニカの巨額負債の削減努力に集まっています。同社は当四半期に進展を見せ、純有利子負債を15億ユーロ削減して253億4,000万ユーロに減らしました。これにより、レバレッジ比率は調整後EBITDAaLの2.72倍に低下しました。
負債削減は、コロンビアとチリ事業の売却を含むポートフォリオ最適化戦略による収益によって支えられました。競合のミリコム・インターナショナル・セルラー（TIGO）はこの地域で積極的に買収を進めており、最近テレフォニカのコロンビア持ち分の買収を完了し、チリ事業も共同で買収しました。ミリコムは現在、事業再生に向けて独自の運営手法を導入しています。
ガイダンスの再確認は、経営陣が地域ごとのまちまちなトレンドを乗り切り、デレバレッジ（負債削減）の道を継続できる自信があることを示唆しています。投資家は、中南米の主要市場における競争環境を一変させる可能性がある、ミリコムなどの競合他社による最近の買収統合の行方を注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
