テンセント、自社株買いを継続—5月26日に5億100万香港ドル分を買い戻し

テンセント・ホールディングスは5月26日、5億100万香港ドル相当の自社株を買い戻し、第1四半期に76億香港ドル分の株式を消却した自社株買いプログラムを延長した。

今回の買い戻しは、テンセントの株価がフォワード利益の約13.5倍で取引されている中で行われた。これは、Yahoo Financeのコンセンサスデータによると、アリババや米国のハイテク企業などのグローバルプラットフォーム同業他社に比べて割安であることを示している。株価は5月15日に456.40香港ドルで終了し、10年高値の663.00香港ドルや、1年後のアナリスト目標株価である約709.93香港ドルを大きく下回っている。

5億100万香港ドルの買い戻しは、テンセントが第1四半期に1270万株を76億香港ドルで買い戻したキャンペーンに続くもの。同社は第1四半期の売上高が前年同期比9%増の1965億人民元、非IFRSベースの純利益が11%増の679億人民元だったと報告している。マーケティングサービス収入は20%増、ビジネスサービス収入は20%増となり、ゲーム収入は国内ゲームが6%増、国際ゲームが13%増と底堅く推移した。

テンセントの自社株買いプログラムは発行済み株式数を減らし、既存株主の1株当たり利益を押し上げる。同社の約13.5倍というフォワード株価収益率は、米国のプラットフォーム同業他社のより高い倍率と比較して、投資家が同銘柄に適用する継続的な中国ディスカウントを反映している。また、今回の買い戻しは、テンセントがAIへの設備投資を増やしている時期に行われ、第1四半期の設備投資は前年同期比16%増の319億人民元となった。同社の年次報告書によると、2025年度の売上高は7518億人民元、株主帰属の非IFRSベース利益は2596億人民元であった。

今回の買い戻しは、経営陣がテンセントの現金創出能力に対して株価が割安であると見ていることを示唆している。同社の資本還元プログラムは、AI投資計画と組み合わさることで、成長に資金を供給しながら株主に報いることを可能にしている。また、今回の買い戻しは、5月14日〜15日の北京サミット後に米中貿易関係が改善の兆しを見せた中で行われた。同サミットでは米中貿易委員会の枠組みが確立され、中国が2028年までに米国農産物を年間少なくとも170億ドル購入するコミットメントが含まれた。投資家は、8月の決算発表での自社株買い承認枠の更新や買い戻しペースの変更に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。