シティ、テンセントの「買い」を継続、目標株価763HKドル—AIエージェント進展を評価

シティはテンセント・ホールディングス（00700.HK）の「買い」評価を目標株価763HKドルで再表明した。WeChatミニプログラムのAIエコシステムへのスムーズな統合は、AIエージェント開発が最終段階に入った兆候だと指摘している。

「このテストは、Hunyuan Hy3モデルからの継続的なフィードバックと相まって、テンセントの次世代モデル反復に貴重なデータを提供する」とシティは6月8日付のリサーチレポートで述べ、WeChat AIエージェントの本格展開が近期に予想されると付け加えた。

WeChatは6月8日、ミニプログラムをAIエコシステムに統合すると発表した。初期テストフェーズには美団（Meituan）、同程旅行（TongchengTravel）、Trip.comなどの主要パートナーが参加し、ユーザーはWeChat AIエージェントを通じてフードデリバリーを含む地域密着型ライフサービスに直接アクセスできるようになる。また、途虎養車（Tuhu）も初回内部テストパートナーとして統合を完了し、車両故障診断、店舗レコメンデーション、メンテナンス注文発注などをカバーする。

シティの目標株価は、部門別評価（SOTP）方式に基づいており、2026年の予想利益の23倍、2027年の予想利益の約21.7倍に相当する。同行は評価と目標株価を変更せずに維持しており、AI統合のニュースはテンセントのAIマネタイズ可能性に関する既存の見解と整合していると示唆した。

完全に統合されれば、ミニプログラムはWeChatのAIフレームワーク内でのレコメンデーションおよび利用の対象となる。この動きにより、テンセントはAI駆動型コマースを通じてユーザーベースをマネタイズする立場に立つ。美団、同程旅行、Trip.comが最初の受益者となる。海通国際（Haitong International）もテンセントの「アウトパフォーム」評価を再表明し、AIエージェントテストが株価上昇を支えるはずだと述べた。

目標株価763HKドルは、テンセントの現在の取引水準から上昇余地を示唆するが、シティはレポートで正確なインプライド・リターンを開示していない。同社のSOTP評価は、テンセントの中核事業であるゲーム、広告、フィンテックにプレミアム倍率を割り当てており、WeChatエコシステム内でのAIマネタイズによる成長見込みを反映している。

株主にとって、この再表明はテンセントのAI戦略実行に対する信頼感を強めるものだ。投資家はWeChat AIエージェントの公式パブリックベータ版の開始に注目するだろう。バンク・オブ・アメリカ証券は、早ければ2026年第4四半期にも開始され、株価の次の大きなカタリストになると予想している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。