タレス、エクサイルを39億ユーロで買収へ—防衛技術強化

タレスは、フランスのロボティクス・航法専門企業エクサイル・テクノロジーズを39億ユーロで買収することで合意した。欧州の防衛技術分野における最大級の統合案件の一つとなる。

タレスは月曜日、ゴルジェ家との間で拘束力のある契約を締結し、同家が保有するエクサイル株式の35.51％を1株当たり134ユーロで取得すると発表した。これは、2026年6月25日の影響を受けていない終値93.15ユーロに対し44％のプレミアムに相当する。フランスの防衛・航空宇宙グループは、このブロック買収に続いて残りの株式に対する強制公開買付を実施し、2028年初頭までの完全子会社化を目指す。

「本買収により、タレスとエクサイルは統合を目指す。両社の才能と能力を結集し、世界クラスの防衛・民生顧客向けのハイテク産業基盤とイノベーションを強化するとともに、欧州の技術的主権を強化する」とタレスの会長兼最高経営責任者であるパトリス・ケーン氏は述べた。

パリに本社を置き、約2200人の従業員を擁するエクサイルは、2025年に4億7900万ユーロの売上高を計上し、過去3年間の年平均売上成長率は20％を記録している。2025年の調整後EBITマージンは11％で、新たな大型プログラムの本格化に伴い大幅な改善が見込まれている。エクサイルは機雷対策用の海洋ロボティクス分野で欧州第1位、艦船用慣性航法システム分野で世界第2位の企業であり、約80カ国の防衛・民生顧客にサービスを提供している。

本取引によりタレスは水中戦技術において主導的地位を獲得し、エクサイルの無人機雷対策および海洋ドローンシステムの専門性と自社のポートフォリオを統合する。エクサイルの主力製品であるUMISシステム（機雷対策用の完全自律型ドローンシステム）とDriX水上ドローンは、民生・防衛の両分野で活用されている。また、同社が開発する光ファイバージャイロスコープベースの慣性航法システムは、タレスのリングレーザージャイロスコープ技術を補完し、高性能航法技術の2分野にまたがる統合プレーヤーを創出する。

タレスは、売上およびコストのシナジー効果により、2032年までに9,000万ユーロ超の調整後EBIT増加を見込んでいる。商業シナジーだけでも10年以内に5億ユーロの追加売上高を生み出す可能性がある。本取引は、買収初年度からタレスの調整後1株当たり利益を押し上げ、5年目までに調整後ROCEが加重平均資本コストを上回る見通し。

ゴルジェ家株式の取得は、所管の独占禁止法および規制当局の承認を条件として、2027年第3四半期までに完了する見込み。その後タレスは、フランスの金融市場監督機関（AMF）に対して残りの株式および未償還のODIRNANE債に対する強制公開買付を申請し、2028年初頭までの完了を目指す。エクサイルの取締役会は全会一致で本取引を歓迎し、独立した専門家によるフェアネス・オピニオンを審査した上で、理由付き意見を公表する予定。

65カ国で8万5000人以上の従業員を擁し、2025年に221億ユーロの売上高を計上したタレスは、本取引が既存の配当方針に影響を与えないと述べた。2027年のプロフォルマ純金融レバレッジは約0.7倍と見込まれ、グループの投資適格格付けを維持する見通し。

本取引は、地政学的緊張の高まりを受けて各国政府が軍事支出を増加させる中、欧州防衛分野における統合トレンドの広がりを浮き彫りにしている。フランスは防衛技術における欧州の主権強化を最も積極的に推進する国の一つであり、公式予算文書によると、同国の防衛予算は2022年の439億ユーロから2025年には505億ユーロに増加している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。