TOPSPORTSが8％安、ゴールドマン・バンク・オブ・アメリカが弱い売上を受け目標株価引き下げ

TOPSPORTS（06110.HK）は8.3％急落し1.88HKドルとなった。第1四半期の売上高が前年同期比10～13％減少し、社内予想を下回ったことが背景。

「業績は同社の社内予想に完全には達しておらず、6月以降の需要は第1四半期と比較してさらに弱まっている」とゴールドマン・サックスは調査ノートで指摘し、目標株価を2.8HKドルから2.2HKドルへ引き下げた。

BofA証券は目標株価を3.0HKドルから2.5HKドルに引き下げ、2027年度および2028年度の利益予想をそれぞれ7％、5％下方修正した。シティは買い推奨を維持し目標株価3.8HKドル。ナイキの中国オンライン戦略を巡る市場の懸念は、同社が正式な契約終了通知を受けていないことを明確にしたことから行き過ぎと判断した。

今回の8.3％の下落により、TOPSPORTSの株価は年初来安値圏に近づいている。同社は中国の消費需要減退と、2026年度にグループ収益の約22％を占めるナイキとの提携を巡る不確実性に直面している。投資家は今後の大中華圏の投資家ミーティングで、流通契約の行方に関する明確化を注視する見通し。

5月までに終了した四半期の総小売・卸売売上高は前年同期比で10～13％台前半の減少となり、前期の低い一桁台の減少から悪化した。BofA証券によれば、この未達は旧正月後の需要低迷、季節の変わり目の不安定な天候、激しい競争を反映している。

TOPSPORTSのパフォーマンスは同業の宝勝国際（Pou Sheng International）を下回った。同社は同期間に3％の減少にとどまったが、これはベース効果と同社の店舗網最適化の進展が一部要因。

ゴールドマン・サックスは2027～2029年度の利益予想を10～13％引き下げ、弱い売上傾向と営業レバレッジの逆風を理由に挙げた。同証券は、同社が10％超の配当利回りを含む株主還元の継続にコミットしていることが、株価の下支え要因になる可能性があると指摘した。

アナリストの評価は「中立」2件に対して「買い」1件と割れており、需要回復のタイミングを巡る不確実性の深さを反映している。TOPSPORTSの次の材料は、数週間以内に発表が見込まれる第1四半期の本決算発表となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。