トランプ大統領、倫理的懸念の中で第1四半期に3,642件の株式取引を報告

113ページに及ぶ開示書類により、現代では例を見ない規模の大統領による取引が明らかになり、利益相反への懸念が高まっています。

ドナルド・トランプ大統領は2026年第1四半期に3,642件の証券取引を実行しました。この開示は数十年にわたる慣例を打破するものであり、在任中の行政府による株式取引の倫理をめぐる議論を激化させています。

「私は連邦議会における個別株取引の禁止を推進している」と、スコット・ベセント財務長官は公開声明で述べました。「公職とは国民に奉仕するためのものであり、私腹を肥やすためのものであってはならない。」

113ページにわたる政府倫理局（OGE）のForm 278-T届出書には、エヌビディア、マイクロソフト、ゴールドマン・サックスなどのハイテク・金融大手への買いが詳細に記されており、多くが100万ドルから500万ドルの範囲に収まっています。一方で、売却額は1取引あたり最大2500万ドルに達しました。

半導体から暗号資産に至るまでの政権の政策優先事項と一致するこの取引パターンは、2012年のSTOCK法の実効性に疑問を投げかけており、潜在的な利益相反をめぐって連邦議会の倫理委員会による正式な調査を余儀なくされる可能性があります。

慣例からの逸脱

市場1セッションあたり平均約60件という膨大な取引量は、現代の歴代米国大統領の慣行からの急激な逸脱を意味します。リンドン・B・ジョンソン政権以来、歴代大統領は利益相反の疑いすら避けるために、個人資産を適格ブラインド・トラスト（白紙信託）に預けるのがほぼ一般的でした。

過去の大統領は、自身の財務状況から距離を置くために重要な措置を講じてきました。ジミー・カーターは家族経営のピーナッツ農場を売却し、バラク・オバマは財務省証券と広範なインデックス・ファンドのみを保有していました。ジョー・バイデンもブラインド・トラストの手配を利用していました。しかし、今回の開示では、2026年初頭の報告書で見られた債券中心の姿勢から急激に転換し、積極的に管理されたポートフォリオが明らかになっています。

ポートフォリオと政策の重なり

報告書の精査では、ポートフォリオの保有資産と政権の政策構想との整合性に焦点が当てられています。

主な保有銘柄には、エヌビディア（NVDA）、ブロードコム（AVGO）、AMDなどの半導体企業が含まれます。このセクターは、国内のチップ製造能力を高めようとするホワイトハウスの推進や、アジアのサプライチェーンを標的とした関税の変更から直接的な恩恵を受けています。また、ポートフォリオには、金融規制緩和の時期にJPモルガン、ゴールドマン・サックス、Visaなどの金融企業の多額のポジションも含まれています。

おそらく最も直接的な重なりは、デル・テクノロジーズ（DELL）に関連するものです。提出書類によると、2月10日からデル株の数百万ドル規模の買いが複数回行われています。5月8日、トランプ大統領はホワイトハウスのイベントで同社を公に賞賛し、同日の株価は約12％上昇しました。この開示は、デル家が2025年12月に「トランプ・アカウント」退職プログラムに62.5億ドルを拠出することを約束した後に行われました。

同様に、コインベース（COIN）やロビンフッド（HOOD）などの暗号資産関連企業の買いは、大統領令や連邦ビットコイン準備金の創設を含む積極的な親暗号資産政策の期間中に行われました。ロビンフッドはトランプ・アカウント・プログラムの初期受託者を務めており、批判派はこの重なりを重大な利益相反リスクとして指摘しています。

拡大する規制議論

ホワイトハウスはこれらの届出について、法律に準拠していると擁護していますが、今回の開示は行政府の取引規則に関する議論を再燃させました。2012年のSTOCK法は、行政府の職員に取引の開示を義務付けていますが、取引を禁止してはいません。

今回の開示はその法律を満たしていますが、超党派の議員やベセント長官のような政権メンバーまでもが連邦議会議員の株式取引の全面禁止を求めている政治環境の中で行われました。このような禁止を求める主張は、現在、行政府にもますます適用されつつあります。取引パターンが正式な調査を誘発するかどうかは、上下両院の倫理委員会および政府倫理局自体の判断に委ねられます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。