トランプ氏のFRB理事クック解任試み、弁護士費用など1.3億円に – 最高裁判決目前

ドナルド・トランプ大統領による連邦準備制度理事会（FRB）理事リサ・クック氏の解任試みにかかった費用が、弁護士費用と警備費用で100万ドル（約1億3000万円）を超えたことが法的提出書類で明らかになった。最高裁判所が中央銀行の独立性を根本から変える可能性のある本案の判断を準備している。

「本件は、FRB113年の歴史の中で最も重要な訴訟となる可能性がある」。ジェローム・パウエルFRB議長はそう述べ、この憲法上の対立の重大性を強調した。

FRB理事会に任命された初の黒人女性であるクック氏は、トランプ氏による解任試みに対抗するために100万ドル超を費やしたと、同提出書類は示している。トランプ氏は2025年8月25日付の解任通知書で、2021年までのローン申請においてクック氏が主たる住居として指定した2つの物件に関連する住宅ローン詐欺の疑惑を挙げた。クック氏は一切の不正行為を否定しており、同氏に対する刑事告訴は行われていない。同氏は当該指定が「不適切」であったことは認めたものの、違法ではなかったと主張している。

「トランプ対クック」として知られる本訴訟は、FRBを政治的干渉から保護してきた1世紀にわたる前例を覆す恐れがある。最高裁が、理由を問わずFRB理事を解任する大統領の権限を認めた場合、将来の大統領は中央銀行に圧力をかけ、金融政策を政治サイクルに合わせるよう迫る可能性がある。これはドルの基軸通貨としての地位を支える信認を損なう恐れがある。

憲法問題に1.3億円の値札

クック氏は、ジョー・バイデン前大統領によって任命され、2022年5月23日に就任した。任期は2038年までとなっている。解任通知書を受け取った後も、同氏は静かに身を引くことなく、解任を阻止するための法的措置を取った。本件は最高裁にまで発展し、2026年1月21日に口頭弁論が行われた。判決は近日中に下される見通しだ。

提出書類で開示された弁護士費用と警備費用には、クック氏の法務チームへの報酬や、解任試み以降に同氏が必要とした追加の警備措置が含まれており、この対立の個人的な代償を反映している。クック氏に対する住宅ローン疑惑に関連した刑事告訴は行われていない。

FRBへの圧力の連鎖

トランプ氏によるクック氏の解任試みは、同氏の返り咲き後、中央銀行の独立性に対する広範な攻勢の一部である。第一次政権時、トランプ氏はパウエル氏をFRB議長に任命したものの、すぐに同氏に敵対するようになった。2019年8月にはソーシャルメディアに「私の唯一の疑問は、我々のより大きな敵はジェイ・パウエルか、それとも習主席か、ということだ」と投稿。その後、欧州や日本で採用されているマイナス金利に追随しなかったとして、FRB理事会には「『度胸』も、感覚も、ビジョンもない」と非難した。

ホワイトハウスに復帰した後、トランプ氏はレトリックから行動へとエスカレートした。同氏は、FRBワシントン本部の長期改修プロジェクトにおけるコスト超過についてパウエル氏が議会に嘘をついたかどうかを調査するよう司法省に指示。また、住宅ローン詐欺の疑惑に基づき、バイデン氏によって任命されたクック氏の解任も試みた。この動きは、最高裁がこの解任試みが法律上正当であったかどうかを検討している間、保留となっている。

現在のフェデラル・ファンド金利は4.25～4.50％。2024年12月の0.25ポイント利下げ以降、据え置かれている。CMEフェドウォッチのデータによると、翌日物スワップ市場は7月の次回会合で据え置きとなる確率を58％と織り込んでいる。

クック氏敗訴の意味

最高裁がトランプ氏によるクック氏の解任を理由なく認める判断を下せば、1935年の銀行法が現在のFRB理事会の構造を確立して以来、FRBのガバナンスにおける最も重大な法的変化となる。同法は理事に14年の任期を与え、財務長官を理事会から外し、FRBが選挙サイクルに左右されずに金利を設定できる制度的防壁を築いた。

もし最高裁がトランプ氏側に立った場合、その影響はまず債券市場に現れるだろう。長期国債のタームプレミアムが上昇し、投資家が金融政策への政治的干渉リスクをより大きく織り込むからだ。FRBの独立性が深刻に疑問視された前回――ニクソン政権が1972年の選挙を前に当時のアーサー・バーンズ議長に低金利維持を圧力をかけた際――インフレ率はその後2年間で平均6.2％に達した。現在の年間CPIは3.8％である。

より広範な影響はクック氏個人を超える。もし大統領がFRB理事を自由に解任できるのであれば、中央銀行が不人気な決定――現職政党に不利であってもインフレを冷やすために利上げを行うこと――を行う能力は損なわれる。この力学により、FRBは独立性の喪失を補うためにハト派的なコミュニケーションを強いられ、実質的に金利を動かさずとも金融環境を引き締めることになりかねない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。