UBS、AIチップ需要を受けモンタージュ・テクノロジーの目標株価を60%引き上げ

UBSグループAGは、モンタージュ・テクノロジー（Montage Technology Co. Ltd.、06809.HK）のチップセットに対する人工知能（AI）需要の急増を理由に、目標株価を60%引き上げて380香港ドルとしました。

同行のレポートによると、「今回の修正は、主に第1四半期の粗利益率が予想を大幅に上回ったこと、エージェンティックAIに牽引されてサーバーCPUの見通しが強まったこと、そしてPCIe Gen6リタイマー（Retimer）およびPCIeスイッチの研究開発が進展したことに基づいています」とのことです。

同行は、モンタージュのメモリおよびPCIeインターコネクト事業の2027年と2028年の売上高予測を、それぞれ14%および30%上方修正しました。これに伴い、モデルで使用されるバリュエーション倍率は、従来の混合予想株価収益率（PER）54倍から70倍に引き上げられました。

モンタージュの株価は旧正月以来52%急騰しています。この上昇にもかかわらず、UBSは2027年から2030年までの1株当たり利益の予想複合年間成長率（CAGR）45%に基づいたPEGレシオが1.3倍であることを理由に、バリュエーションは依然として魅力的であると考えています。

モンタージュに対する強気な見方は、中国のテクノロジーセクターが広範囲にわたるラリーを見せる中で発表されました。上海のハイテク市場の主要銘柄で構成される科創板50指数（STAR 50 Index）は、最近、過去最高値を更新しました。海光信息技術（Hygon Information Technology）や佰維存儲（Biwin Storage Technology）といったチップ開発企業の株価は、2桁の成長を記録しています。

メモリインターフェースチップの主要設計企業であるモンタージュは、中国が推進する技術の自給自足と世界的なAIブームの主な受益者と見なされています。同社の香港上場株は2月のデビュー以来3倍に値上がりしており、最近では電池大手の寧徳時代（CATL）を抜き、本土株に対する価格が最も高い二重上場銘柄となりました。

UBSの修正予測はこの楽観論を反映しています。同行は、モンタージュのPCIeインターコネクト事業の2027年と2028年の売上高予測をそれぞれ19%と40%引き上げ、23億元と37億元としました。

目標株価の大幅な引き上げは、最近の株価上昇の後でもUBSがさらなる上昇余地を見込んでいることを示唆しています。新しい目標株価は、直近の終値から18%の上昇余地を意味します。投資家は、同社が研究開発ロードマップを実行し、2021年に7.1兆ドルに達した中国の急速に成長するデジタル経済の需要を取り込めるかどうかに注目しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。