UniswapとSpark、ステーブルコイン市場3,000億ドルを受け1.5億ドルのFXレイヤー構築

UniswapとSparkは、銀行やフィンテック企業が3,000億ドル市場に参入する中、将来何百ものステーブルコインがブロックチェーン上で競合する時代を見据え、共有流動性インフラを構築している。

SparkとUniswapは、1億5000万ドルの流動性をUniswap v4に移行する計画で、従来の金融機関がデジタルドル発行に参入する中、ステーブルコイン間の移動を可能にする共有ネットワークを構築すると、両社は木曜日に発表した。

「次世代のステーブルコインは、誰が別のデジタルドルを発行できるかによって定義されるものではありません」とSparkのCEOであるSam MacPherson氏は述べた。「それは、何百もの発行者がグローバル規模で連携して運用できるインフラによって定義されるのです。」

本イニシアチブは、分散型取引所の最新バージョンであるUniswap v4上で、SkyのUSDS、TetherのUSDT、PayPalのPYUSDを組み合わせた流動性プールから始まる。プール内のアイドル状態の資本は、取引に必要になるまで利回りを獲得できると両社は述べている。対応するステーブルコインのリストは、より多くの発行者が市場に参入するにつれて拡大する可能性がある。

ステーブルコイン市場は、国境を越えた決済とトークン化された金融資産に牽引され、2030年までに3,000億ドルから4兆ドルに拡大する可能性があるとシティは予測している。外国為替市場が法定通貨を結びつけるのと同様に、Sparkは、ステーブルコインが発行者間で効率的に移動するために共有インフラ層を必要とし、単一のステーブルコインではなく流動性ネットワークがセクターの重要な競争の場になると見込んでいる。

銀行と信用組合がステーブルコイン競争に参入

この動きは、米国の議員らが銀行、決済企業、フィンテック企業によるステーブルコイン発行を促進する規制の枠組みを進める中で起こっている。全米信用組合管理局（NCUA）は2月、信用組合子会社を通じて運営される決済用ステーブルコイン発行者のためのライセンス枠組みを提案し、4月にパブリックコメントを締め切った。

合計約250億ドルの資産を管理する信用組合は、Stablecore、Circuit、Curqlによるアーリーアクセスプログラムに最近参加し、既存のコアバンキングシステムを通じてステーブルコイン決済、トークン化預金、暗号資産のオンランプ・オフランプをテストしていると、各社は水曜日に発表した。Stablecoreは2月、Jack Henry Fintech Integration Networkを通じて約1,670の銀行・信用組合の顧客にアクセスできるようになった。

米国外では、SBIグループとStartaleが水曜日に日本で円ペッグのステーブルコインJPYSCを発行した。発行体はSBI新生信託銀行である。同日、RippleとSBIグループは、SBI VC Tradeを通じて日本でドル建てのRipple USDステーブルコインを発行した。これは、外国発行ステーブルコインに関する日本の規制枠組みの承認を受けたものだ。

このインフラがDeFiにもたらす意味

SparkとUniswapのイニシアチブは、両プロトコルをマルチステーブルコイン時代の重要な基盤として位置づける。成功すれば、共有流動性層は、これまで断片化された市場や競合するステーブルコイン間のスリッページを懸念してDeFiの傍観者に留まっていた機関投資家の資本を引き寄せる可能性がある。

より広範なDeFiセクターは今年、逆風に直面している。全チェーンのロック総額（TVL）は5月に複数月ぶりの低水準に落ち込み、取引所の合計出来高は3.45％減の4.41兆ドルとなり、2024年9月以来の低水準となったとCryptoRankは報告している。セキュリティインシデントも圧力を強めており、年初から5月までに121件のハッキング事件と約9億4200万ドルの損失が発生した。

しかし、現実資産（RWA）先物永久取引の出来高は5月にトレンドに反して10.4％増加し、過去最高を更新した。これは、伝統的資産へのオンチェーンエクスポージャーに対する需要の高まりを示している。ステーブルコインFXレイヤーは、異なる発行者のデジタルドル間の移動をより安く、より速くすることで、その融合を加速させる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。