Uniswap、UNIficationバーン拡張提案をv4プールと11チェーンに展開へ

Uniswap LabsはUNIトークン保有者に対し、v4プールの一部にプロトコル手数料を承認するよう要請した。これにより、既に11のブロックチェーンで稼働するUNIficationバーンプログラムが拡張される。

提案文書によると、Uniswapのガバナンスフォーラムに公開された本提案は、トークン保有者に対し、v4流動性プールの一部に対する手数料徴収を承認するよう求めるものだ。UNIficationプログラムは、選択されたプールからプロトコル手数料を徴収し、その収益をイーサリアム上でUNIトークンの買い戻しとバーンに充てる。

このメカニズムをv4プールに拡大すれば、流通から排除されるトークン量が増加する。Uniswapの公開ドキュメントによると、2025年に作動したUNIficationプログラムは現在、イーサリアム、Arbitrum、Optimism、Polygon、Baseを含む11のチェーン上のスワップに適用されている。v4プールを追加することで、最新アーキテクチャ上で増大するプロトコルの取引高のより大きなシェアを捉えることになる。

承認されれば、この動きはUNIの供給に対するデフレ圧力を強め、トークン保有者のリターンを潜在的に支援することになる。本提案はUniswapのガバナンスプロセスを通過する必要があり、フォーラムでの温度チェック、UNIトークンを用いた正式なオンチェーン投票、実施前の7日間のタイムロックが含まれる。投票日はまだ設定されていないが、ガバナンス参加者は通常、正式な投票に移る前に少なくとも7日間のコミュニティ議論を認めている。

本提案は、DeFiプロトコルがトークノミクス設計で競争を強める中で出された。Curve FinanceやAaveも、収益をトークン保有者に還元する手数料スイッチメカニズムを導入しており、価値蓄積を巡る競争環境が形成されている。今年初めにローンチされたUniswap v4は、カスタマイズ可能なプールロジックを可能にする「フック」を導入し、プロトコル史上最も柔軟なバージョンとなっている。

Uniswapは取引高で最大の分散型取引所であり続け、イーサリアムおよびそのレイヤー2ネットワーク上で毎日数十億ドル相当のスワップを処理している。イーサリアム上で取引されるUNIトークンは、プロトコルのガバナンストークンとして機能し、総供給量は10億トークンである。バーンプログラムは開始以来、数千のUNIを流通から排除しているが、正確な数量は取引高と手数料徴収率に応じて変動する。

UNI保有者にとって、この拡張はプロトコルの利用とトークン価値の直接的な連動を意味する。v4プールが substantialな手数料収入を生み出せれば、その結果生じる買い戻し・バーンメカニズムは時間の経過とともに流通供給量を減少させ、長期保有者に利益をもたらす可能性がある。本提案はまた、Uniswap Labsがプロトコルのインセンティブとトークン保有者の利益を一致させることに注力していることを示すシグナルであり、プロトコルの長期的な価値提案を評価するDeFiガバナンス参加者にとって重要な考慮事項となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。