主なポイント
- インフレ懸念の再燃により中央銀行の利下げ期待が後退し、世界的に債券と株式が売られました。
- 英国の政治的不透明感や、日本のデフレ脱却を巡る懸念が地域的な市場の重石となりました。
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世界的な債券売りの波、米10年債利回りが4.5%を突破
世界的な国債売りの動きが金曜日に加速し、根強いインフレ懸念が中央銀行の金融緩和期待を打ち砕く中、米10年債利回りは4.54%を突破しました。
マッティオリ・ウッズの投資マネージャー、ローレン・ヒスロップ氏は電子メールで、「根強いインフレと驚くほど底堅い成長が、緩和への有意義な転換を遅らせており、投資家は米国の金利が『より高く、より長く（higher for longer）』続くという不快な現実に直面している」と述べました。
下落は広範囲に及び、英10年債利回りは15ベーシスポイント（bp）急騰しました。日本でも、30年債利回りが1999年の発行開始以来初めて4%を上回りました。売りは株式市場にも波及し、S&P 500種株価指数が7,500を上回って引けた後、米株先物はマイナス圏での寄り付きを示唆しました。貴金属も急落し、銀スポット価格は6.5%安の1オンス＝78.08ドルとなりました。
世界的なリスクフリー資産の指標である国債の急激なリプライシングは、金融環境を引き締め、あらゆる資産クラスのバリュエーションを損なう恐れがあります。市場は現在、12月までに米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行う確率を50%と織り込んでおり、投資家は地政学的緊張やインフレリスクの世界的な再評価によるボラティリティの持続に備えています。
政治リスクに見舞われる英公債
英国では、政治的不透明感によって世界的な債券安が増幅されました。キア・スターマー首相へのリーダーシップ挑戦の可能性に揺れ、英10年債利回りは今週5%を超えました。より緩和的な財政姿勢を代表すると見なされているアンディ・バーナム氏の国会復帰の可能性は、一部のトレーダーが「バーナム・プレミアム」と呼ぶものを英公債に上乗せしました。2022年の「ミニ予算」のトラウマにより、投資家は財政規律に対するいかなる脅威にも極めて敏感になっており、政治的混乱が国債の売り圧力を強めています。
日本の歴史的な利回り上昇
日本の債券市場では、30年債利回りが初めて4%を突破し、潜在的なパラダイムシフトの兆しを見せました。この動きは、日本が数十年にわたるデフレとの戦いからようやく脱却しつつあるという市場の確信が強まっていることを反映しています。4月に12年ぶりの高水準となる4.9%に達した卸売インフレの急上昇は、根強い円安による輸入インフレ圧力に対抗するため、日本銀行が利上げを余儀なくされるとの期待を煽っています。
進化するインフレ懸念
インフレ懸念の再燃は、複数の要因が重なって引き起こされています。中東紛争がエネルギー価格を押し上げる一方で、驚くほど好調な米国経済が価格圧力を根強いものにしています。アナリストはまた、あまり議論されていない要因として、人工知能（AI）ブームによる短期的インフレへの影響を指摘しています。ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのハイイールド部門責任者トム・ロス氏は、「データセンター建設の巨大な波による短期的影響はインフレ的である」と述べました。これらのデータセンター向けの幅広いコンポーネントに対する「莫大な需要」が価格を押し上げ、より持続的なインフレ背景に寄与していると指摘しました。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
