米国AI株、個人投資家のFOMOで続伸も1つの大きなリスク

最近の米国の人工知能関連株の急騰は、機関投資家による空売りの買い戻し（ショートカバー）の段階を超え、現在は主に個人投資家の「乗り遅れることへの恐怖（FOMO）」によって加速しています。この動きは韓国などのアジア市場にも波及する可能性があります。

「原動力はショートスクイーズから個人投資家のFOMO主導のラリーへと移行した」とある市場アナリストは指摘し、市場センチメントの変化がより激しい価格変動を招く可能性を強調しました。

このラリーではハイテク大手が大幅な利益を上げており、アマゾンの株価はクラウドコンピューティングとAIにおける強力なポジションの恩恵を受けています。同社の高収益部門であるアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）は、2025年に売上高が20%急増して1,287億ドルに達し、独自設計のAIチップ「Trainium」と「Graviton」の合計年間売上高ランレートは現在100億ドルを超えています。最近のレポートによると、これを受けてJPモルガンやシティなどの主要銀行は、韓国のKOSPI指数などの関連する国際指数に対して強気な見解を示しています。

しかし、このラリーの持続性には疑問が残ります。個人投資家のFOMOへの移行は、さらなる、そしておそらく持続不可能な価格上昇を招く恐れがあります。他の市場サイクルと同様に、新規資金の流入が枯渇しつつあるのではないかという懸念もあります。2年間低迷しているインド株式市場の分析でも指摘されているように、国内投資家や個人投資家の熱意がマイナスのリターンによって削がれると、ラリーの燃料は消失します。分析では、新たな収益の原動力の欠如とマクロ経済のファンダメンタルズの悪化が、市場停滞の主な理由として挙げられています。

変化する市場ダイナミクス

AI株ラリーの初期段階は、株価の下落に賭けていた投資家が価格上昇に伴い買い戻しを余儀なくされ、それがさらに上昇を加速させる「ショートスクイーズ」が特徴でした。現在、勢いはさらなる上昇を逃すことを恐れて参入する個人投資家に移っています。このような市場の動きは、短期的には強力ですが、基礎となるファンダメンタルズに裏打ちされていない場合、バブルにつながる可能性があります。

国際市場への波及

FOMOのセンチメントは米国にとどまりません。ラリーが国際市場に波及する兆しが増えています。投資銀行は韓国のKOSPIなどの指数に対して強気に転じており、現地のハイテク株やAI株が同調して上昇すると予想しています。これは、ある地域のセンチメントが他の地域に迅速に影響を及ぼすグローバル市場の相互連結性を浮き彫りにしています。

弱気筋の見方：長期的な停滞か？

現在の強気の見通しにもかかわらず、地平線には重大なリスクが潜んでいます。株式市場成長の主な原動力である企業収益の拡大と新規資本の流入に、枯渇の兆しが見え始めている可能性があります。ラリーに巻き込まれた企業の多くは成熟した低利益率の業界に属しており、急成長しているハイテク企業でさえ、競争の激化と利益率への圧力に直面しています。

さらに、マクロ経済情勢は持続的なラリーにとって好ましくない状況になりつつあります。高インフレ、金利上昇、地政学的な不安定性といった要因は、すべて投資家の熱意を冷やす要因となります。インド市場に関する最近の分析では、通貨安や財政赤字を含む脆弱なマクロ経済のストーリーが不振の大きな要因であったと指摘されています。これらと同じ逆風が、最終的に現在のAIラリーに影響を与える可能性があります。投資家は、これらのリスクが現実化した場合、リターンが低くなるか、あるいは全く得られない可能性に備える必要があり、市場が数年にわたって停滞する可能性もあります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。