米4月のインフレ率3.8%に加速、FRBの見通しに不透明感

米国の主要なインフレ指標が4月に加速し、消費者物価は前年比3.8%上昇しました。これは、根強い価格圧力と経済の減速を天秤に掛けている米連邦準備制度理事会（FRB）にとって、今後の舵取りを複雑にするものです。

JMフィナンシャルのアナリストはメモの中で、「供給の混乱がさらに数週間続けば、GDP成長率が6～6.5%に鈍化するという最悪のシナリオを維持することになる」と記し、価格圧力を助長している現在進行中のイラン紛争による世界経済へのリスクを強調しました。

火曜日に発表された労働統計局の報告によると、消費者物価指数はエコノミストの予想と一致しましたが、詳細はインフレの粘り強さを浮き彫りにしました。前年比3.8%の上昇は、3月の3.3%から加速しています。政策立案者にとってより懸念されるのは、変動の激しい食品とエネルギーを除いた「コア」インフレ率が、予想の2.7%を上回り、3月に記録された2.6%から加速して前年比2.8%上昇したことです。

このデータを受けて、地政学的緊張がインフレを高止まりさせ、FRBが金利をより長く高く保つことを余儀なくされるとの懸念を強めている市場には、冷や水が浴びせられました。ナスダック100先物は1.0%下落、S&P 500先物は0.4%下落、ダウ工業株30種平均先物は0.1%下落しました。10年債利回りは4.43%に上昇し、ドル指数は0.3%上昇して98.29となりました。

価格圧力を煽る地政学的緊張

インフレ高止まりの主な要因は、世界のエネルギー市場を深刻に混乱させている現在進行中のイラン戦争です。ドナルド・トランプ大統領は停火合意が「瀕死の状態」にあると言及し、原油価格の急騰を招きました。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物は3.5%急騰して1バレル101.50ドル、北海ブレント原油は107.90ドルまで上昇しました。AAAによると、ガソリン価格は開戦以来1ガロンあたり1.50ドル以上値上がりしており、消費者や企業に直接影響を与えています。全米企業エコノミスト協会（NABE）が月曜日に発表した調査では、ビジネス環境の急激な悪化が指摘され、回答者はコストを押し上げ、投資や採用計画を冷え込ませる主要因として中東紛争を挙げました。

タカ派なFRBに身構える市場

予想を上回るコア指数の結果は、FRB当局者を慎重にさせる可能性が高いでしょう。中央銀行はインフレ率を目標の2%に戻すために金利を維持してきましたが、今回の報告では、基調的なトレンドが正しい方向に動いているという証拠はほとんど示されませんでした。借り入れコストが高止まりするとの見通しは、特に好調だったハイテク株の重石となりました。「マグニフィセント・セブン」の株価は時間外取引ですべて下落を示しました。インフレデータを受けて、投資家が不安定な世界情勢の中で安定の兆しを模索する中、北京で開催されるトランプ大統領と中国の習近平国家主席による首脳会談にさらなる注目が集まっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。