米国、7月7日にイランの石油輸出許可を撤回、原油価格が急騰——供給リスクで

米国はイランの石油販売を認める許可を撤回し、テヘランがホルムズ海峡で民間船舶に発射したと非難、原油価格が上昇した。

米国財務省は火曜日、イランの石油販売を認める一般許可を撤回し、テヘランがホルムズ海峡で民間船舶3隻に発射したと非難した。これにより原油価格は上昇し、世界の石油市場に軍事リスクプレミアムが上乗せされた。

「初期の兆候は、イランがここ数日でホルムズ海峡において民間船舶3隻に発射したことを示している」と米政府高官は述べ、これらの行動を「完全に受け入れられない」と非難し、結果が伴うと警告した。同高官は、米国の交渉担当者は緊張が高まる中でもイランとの最終合意に向けて誠実に協議を続けていると付け加えた。

外国資産管理室（OFAC）は一般許可を即時効力で撤回し、既存の取引については7月17日までの10日間の段階的終了期間を設定した。イランはこの疑惑や制裁措置に対してまだ応答していない。ホルムズ海峡は世界の石油消費量の約5分の1を扱い、約2000万バレル/日がこの水路を通過しており、世界で最も重要な石油のチョークポイントとなっている。ここでの船舶航行の混乱は、アジア、欧州、米国湾岸への原油供給に影響を及ぼすことになる。

イランからの供給（許可のもとで推定約150万バレル/日）が世界市場から排除されることと、民間船舶への脅威が組み合わさることで、原油市場に二重の供給ショックが生じる。交渉が完全に決裂した場合、原油は第3四半期を通じて持続的な上昇圧力にさらされる可能性が高く、ブレントとWTIのベンチマークはより高い地政学リスクプレミアムを織り込むとみられる。段階的終了期間により、買い手は7月17日までに既存の取引を完了できるため、短期的な供給逼迫が生じる可能性がある。

ホルムズ海峡リスクプレミアム

米国がイランの石油輸出に同様の制限を課した前回は、2018年の包括的共同行動計画（JCPOA）離脱後であり、世界市場から約100万バレル/日が減少し、3ヶ月以内にブレント原油は1バレル＝80ドルを超えた。今回の緊張激化は、OPEC+が2026年まで日量約200万バレルの減産を維持しており、長期の供給途絶を補填する余剰生産能力が限られている中で起きている。国際エネルギー機関（IEA）のデータによれば、サウジアラビアがグループの余剰生産能力の大半を保有しており、日量約150万バレルである。

エネルギーセクター株は原油価格に連動して上昇した一方、航空会社や海運株は燃料費上昇の見通しから逆風に見舞われた。10日間の段階的終了期間は、買い手が7月17日の期限前に取引を完了させようと急ぐことで、前倒しの供給逼迫を招く可能性がある。市場にとって次の重要な日程は、段階的終了期間が切れる7月17日であり、その後はイランの石油取引は米国の制裁執行のリスクにさらされる。トレーダーはまた、ホルムズ海峡でのさらなる混乱を含む、イランによる報復措置の可能性にも注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。